报告概述了2021年6月16日的全球主要股市估值情况,特别是对中国A股市场的分析。报告由申港证券研究所的分析师曲一平和研究助理宋婷撰写。以下是对报告主要内容的详细解读:
1. 全球股市估值:
- 全球主要指数的市盈率(PE)表现各异。A股市场整体下跌,其中创业板跌幅显著。万得全A(包括所有A股)的PE下降2.07%,至20.10。相比之下,海外市场多数录得上涨,如标普500和纳斯达克的PE分别上升0.60%和1.52%。
2. A股风格估值指数:
- A股的不同风格指数PE也普遍下跌。金融风格的PE为8.30,下跌2.53%;周期风格22.76,下跌2.05%;消费风格38.83,下跌3.16%;成长风格58.00,下跌1.63%;稳定风格12.33,下跌0.86%。
3. 上证50与沪深300指数:
- 上证50指数的PE为12.57,上升2.13%,处于历史百分位的84%;其市净率(PB)为1.50,上升3.39%,处在百分位的67%。
- 沪深300指数的PE为14.48,上升0.72%,百分位78%;PB为1.70,上升1.54%,百分位69%。
4. 中证500指数:
- 中证500指数的PE下降16.35%至21.24,百分位5%,PB下降9.52%至1.93,百分位15%。
5. 行业估值:
- 食品饮料、休闲服务、汽车和银行板块的PE超过75%的历史百分位,但大部分板块的百分位下降。房地产和建筑装饰板块达到历史最低点。
- 房地产、建筑装饰、农林牧渔、传媒、非银金融、公用事业、采掘、建筑材料和通信等行业的PE低于25%的历史百分位。
6. 风险与回报:
- A股的风险溢价(ERP)略有上升,年初至今的快速上升趋势有所放缓。半导体行业的ERP大幅上升,暗示投资价值提高,高景气度的成长股可能出现投资机会。
7. 大小盘轮动:
- 上证50与中证500的比价以及沪深300与国证2000的比价均呈现下降趋势,表明市场倾向于中小盘股。
8. 股息率:
- A股整体股息率从1.49%降至1.43%,而与十年期国债收益率的差值下降,但距离警戒值仍有一定差距。
- 上证50、沪深300和中证500的股息率分别下降,与十年期国债收益率的差值也相应减少,但中证500的股息率有所上升。
报告通过这些数据提供了对当前市场估值和行业状况的全面观察,对于投资者理解和评估市场风险与回报具有参考价值。此外,对行业估值的分析有助于投资者识别潜在的投资机会,特别是对于那些在低估值水平且有复苏潜力的行业。