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食品饮料行业2021年1月线上数据分析专题报告:春节错位部分板块销售遇冷,啤酒零食集中度提高-20210210-万联证.pdf
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【食品饮料行业2021年1月线上数据分析专题报告】揭示了春节错位对行业销售带来的影响。春节是中国传统的重要节日,对于食品饮料行业尤其是白酒、啤酒和休闲零食等板块,通常会迎来销售高峰。然而,2021年1月由于春节日期的提前,部分板块的销售额出现了下滑。 白酒行业在1月遭遇了销售额的负增长,主要原因是春节错位导致的销量下滑。尽管白酒的平均价格有所提升,但总体销售额依然同比下降12.14%。其中,茅台销售额因销量大幅减少而下滑,五粮液则通过提高单价实现了销售额的增长,超越茅台成为1月销售额第一的品牌。次高端白酒品牌的市场份额有所提升,预示着2021年第一季度白酒板块可能迎来开门红。 啤酒行业同样受到春节错位的影响,处于销售淡季的啤酒销售额下降了15.81%,销量和均价均呈现负增长。但行业集中度有所提升,百威和青岛啤酒的市场份额显著增加,显示出市场向头部品牌集中的趋势。 休闲零食,特别是坚果炒货类别,销售额下跌速度放缓,集中度比12月有所提高。三只松鼠和百草味等品牌份额上升,显示消费者对于这些品牌的产品有更高的接受度。 乳制品板块在1月的销售额也由正转负,销量和价格同时下跌,伊利和蒙牛两大品牌的市场占有率出现环比下降。这可能意味着消费者在乳制品的选择上更加谨慎或者转向其他品牌。 食品饮料行业在2021年1月面临挑战,部分板块受春节错位影响较大。然而,行业内部结构正在发生变化,高端化趋势明显,龙头品牌通过调整策略,如提升单价和强化线上布局,保持了竞争力。投资者应关注那些能够适应渠道融合趋势,积极布局线上市场的细分板块领导者。未来的行业复苏和增长将依赖于企业对市场变化的敏锐洞察和战略调整。
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4[Table_MainInfo]
证券研究报告|食品饮料
春节错位部分板块销售遇冷,啤酒零食集中度提高
强于大市(维持)
——食品饮料 2021 年 1 月线上数据分析专题报告
日期:2021 年 02 月 10 日
[Table_Summary]
行业核心观点:
春节错位影响下,多板块1月销售额同比下滑。白酒量跌价升,销售额
同比下滑,五粮液销售额登顶1月榜首,次高端品牌份额提升。在 20年
行业涨价潮以及20Q1消费场景受损的影响下,21Q1白酒板块开门红可
期;啤酒仍处于消费淡季,量价齐跌驱动销售额增速由正转负,21年
随着消费场景的继续恢复,行业高端化有望加速,利润有望快速释放;
休闲零食跌速趋缓,坚果炒货份额大幅跃升,集中度较12月提升,三
只松鼠及百草味份额上升;乳制品同比增速由正转负,量价齐跌,伊
利、蒙牛市占率环比下降。我们看好各板块龙头品牌线上增长,建议
关注顺应渠道融合大趋势,发力布局线上渠道,紧握潮流趋势的细分
板块龙头。
投资要点:
白酒:线上销售额同比下滑,春节错位销量下滑,均价提升。根
据阿里平台数据,1 月白酒线上销售额同比增速由正转负,销售
额达 15.7 亿元(YoY-12.14%),环比-13.02%。拆分量价来看,
白酒线上销量 313.07 万件(YoY-25.10%),环比-5.92%,均价达
到 501.63 元(YoY+17.31%),环比-7.55%。白酒品牌间销售出现
分化,茅台销售额同比下降,均价增幅收窄、销售量大幅减少是
主要因素,1 月实现线上销售 2.24 亿元(YoY-29.43%),销售额
排名退居第二,销量 10.41 万件(YoY-58.58%),均价为 2153.74
元(YoY+70.35%)。五粮液销量下降,单价大幅上升,销售额整
体上涨,1 月实现线上销售额 2.88 亿元(YoY+35.36%),继 2020
年 2 月以来再一次超越茅台排名第一,销量 18.81 万件(YoY-
41.98%),均价为 1528.71 元(YoY+133.28%)。
啤酒:仍处淡季,量价齐跌驱动销售额增速由正转负。根据阿里
系平台数据,1 月啤酒线上销售额达到 1.69 亿元(YoY-15.81%),
环比+27.25%,量价拆分来看,1 月啤酒线上销量 172.79 万件
(YoY-10.79%),环比+21.21%,线上均价为97.65元( YoY-5.63%),
环比+4.98%。双龙头品牌市占率提升明显,行业集中度上升。根
据 阿 里 平 台 销 售 数 据 , 1 月 百 威 线 上 市 占 率 为 14.77%
(MoM+3.48pct),青岛啤酒线上市占率为 19.56%(MoM+8.45pct),
福佳线上市占率为 4.01%(MoM-1.25pct),哈尔滨啤酒线上市占
率为 2.98%(MoM-1.91pct),CR3&CR5 分别为 38.66%/45.64%,
环比分别+11.0/+8.7pct。
[Table_IndexPic]
食品饮料行业相对沪深 300 指数表
数据来源:WIND,万联证券研究所
数据截止日期: 2021 年 02 月 09 日
[Table_DocReport]
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[Table_AuthorInfo]
分析师:
陈雯
执业证书编号:
S0270519060001
电话:
18665372087
邮箱:
chenwen@wlzq.com.cn
[Table_AssociateInfo]
研究助理:
王鹏
电话:
15919158497
邮箱:
wangpeng1@wlzq.com.cn
[Table_Summary]
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食品饮料
沪深300
证
券
研
究
报
告
行
业
专
题
报
告
行
业
研
究
nQnRoMzRzR7NdNbRsQrRoMrQjMpPnPiNpOnN6MrQpQNZtRqPwMoNpP
万联证券
证券研究报告|食品饮料
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 3 页 共 18 页
目录
1. 白酒:量跌价升,行业集中度有所下降 ...................................................................... 5
1.1 20 全年量价齐升,21M1 销售额同比下滑 .................................................................. 5
1.2 五粮液超越茅台登顶,次高端酒涨幅可观 ................................................................ 6
2. 啤酒:啤酒行业增速持续下降,行业集中度有所提升 .............................................. 7
2.1 行业处于淡季,啤酒销售量价齐跌 ............................................................................ 7
2.2 1 月行业增速放缓,行业集中度回升 .......................................................................... 8
3. 休闲零食:量价齐跌销售额继续下滑,零食三巨头销售低迷 ................................ 10
3.1 行业跌速趋缓,坚果炒货份额大幅跃升 .................................................................. 10
3.2 零食三巨头销售继续下降,两强份额回升 .............................................................. 11
4. 乳制品:销售额增速继续下滑至负值,均价增速下跌明显 .................................... 13
4.1 乳制品销售量价齐跌,行业集中度下降 .................................................................. 13
4.2 龙头量价双降,份额下滑 .......................................................................................... 14
5. 投资建议及风险因素 .................................................................................................... 16
5.1 投资建议 ...................................................................................................................... 16
5.2 风险因素 ...................................................................................................................... 16
图表 1:白酒线上销售额及同比增速变化情况 ............................... 5
图表 2:白酒线上销量与均价变化情况 ..................................... 5
图表 3:白酒线上销量与均价同比增速变化情况 ............................. 5
图表 4:1 月白酒主要品牌线上销售额及销量 ................................ 6
图表 5:1 月白酒主要品牌线上量价额同比增速 .............................. 6
图表 6:1 月白酒主要品牌阿里平台市占率 .................................. 7
图表 7:白酒主要品牌阿里平台市占率变化情况 ............................. 7
图表 8:白酒阿里渠道 CR3&CR5 变化情况 ................................... 7
图表 9:啤酒阿里平台销售额及同比增速 ................................... 8
图表 10:啤酒阿里平台销量与均价 ........................................ 8
图表 11:啤酒阿里平台销量与均价同比增速 ................................ 8
图表 12:1 月啤酒主要品牌阿里平台销售额&销量 ............................ 9
图表 13:1 月啤酒主要品牌线上量价额同比增速 ............................. 9
图表 14:1 月啤酒主要品牌阿里平台市占率 ................................. 9
图表 15:啤酒主要品牌阿里渠道市占率变化情况 ........................... 10
图表 16:啤酒行业阿里渠道 CR3&CR5 变化情况 ............................. 10
图表 17:休闲零食阿里平台销售额及同比增速 ............................. 10
图表 18:休闲零食阿里平台销量与均价 ................................... 11
图表 19:休闲零食阿里平台销量与均价同比增速 ........................... 11
图表 20:1 月休闲零食行业子品类线上销售额占比 .......................... 11
图表 21:1 月零食主要品牌阿里平台销售额&销量 ........................... 12
图表 22:1 月零食主要品牌线上量价额同比增速 ............................ 12
图表 23:1 月三只松鼠天猫旗舰店商品品类销售额占比 ...................... 12
图表 24:1 月良品铺子天猫旗舰店商品品类销售额占比 ...................... 12
图表 25:休闲零食主要品牌阿里渠道市占率 ............................... 13
图表 26:休闲零食板块阿里渠道 CR3&CR5 .................................. 13
图表 27:乳制品阿里平台销售额及同比增速 ............................... 13
万联证券
证券研究报告|食品饮料
万联证券研究所 www.wlzq.cn
第 4 页 共 18 页
图表 28:乳制品阿里平台销量与均价 ..................................... 14
图表 29:乳制品阿里平台销量与均价同比增速 ............................. 14
图表 30:1 月乳制品行业子品类销售额占比 ................................ 14
图表 31:1 月乳制品主要品牌阿里平台销售额&销量 ......................... 15
图表 32:1 月乳制品主要品牌线上量价额同比增速 .......................... 15
图表 33:1 月伊利旗舰店商品品类销售额占比 .............................. 15
图表 34:1 月蒙牛旗舰店商品品类销售额占比 .............................. 15
图表 35:乳制品主要品牌阿里渠道市占率变化情况 ......................... 16
图表 36:乳制品行业阿里渠道 CR3&CR5 .................................... 16
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证券研究报告|食品饮料
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第 5 页 共 18 页
1. 白酒:量跌价升,行业集中度有所下降
1.1 20全年量价齐升,21M1销售额同比下滑
销售额同比下滑,春节错位销量下滑,均价提升。根据阿里系平台数据,1月白酒线
上销售额同比增速由正转负,线上销售额达15.7亿元(YoY-12.14%),环比-13.02%。
拆分量价来看,白酒线上销量313.07万件(YoY-25.10%),环比-5.92%,均价达到501.63
元(YoY+17.31%),环比-7.55%,仍然保持在近年来的较高位。我们认为销量下滑主因
今年春节较晚,线上动销旺季同样将延后。2020年全年白酒线上销售额121.05元
(YoY+70.44%),销量达到2878.69万件(YoY+12.12%),全年维持整体量价齐升。
图表1:白酒线上销售额及同比增速变化情况
资料来源:阿里系平台,万联证券研究所
注:数据为阿里系线上平台口径,采用平台2月5日更新数据,下同
图表2:白酒线上销量与均价变化情况
图表3:白酒线上销量与均价同比增速变化情况
资料来源:阿里系平台,万联证券研究所
资料来源:阿里系平台,万联证券研究所
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销量同比增速(%) 均价同比增速(%)
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