财务管理学第五章长期筹资方式.ppt

财务管理学第五章主要探讨的是企业的长期筹资方式，这是企业为了满足长期资金需求而采用的各种融资手段。长期筹资涉及企业的扩张、资本结构调整以及偿还债务等多种动机，这些动机影响着企业选择何种筹资渠道和方式。 企业筹资的基本原则包括合法性、效益性、合理性及及时性。合法性要求企业在筹资过程中必须遵守相关法律法规；效益性强调筹资活动应追求经济效益的最大化；合理性是指筹资方式应适应企业的经营需求和财务状况；及时性则要求企业在需要资金时能迅速有效地筹集到资金。 长期筹资的渠道主要有内部筹资和外部筹资。内部筹资是通过留存收益来形成资金，成本相对较低，但可能受限于企业自身盈利水平。外部筹资则包括向投资者、金融机构等外部主体借款或发行证券，通常会伴随着一定的筹资费用。 长期筹资的方式多样，如吸收投入资本、发行普通股、发行债券、长期借款、融资租赁、发行优先股、发行可转换债券和发行认股权证等。每种方式都有其特点和适用场景。例如，吸收投入资本能提高企业信用和借款能力，但成本较高；发行普通股能增强公司的公众形象，但可能导致控制权分散。 股权性筹资主要包括吸收投入资本和发行普通股。吸收投入资本是指企业通过协议吸收国家、法人、个人或外商的直接投资，优点是财务风险低，可直接获取资源，但成本高且产权关系不易明确。发行普通股则涉及股票发行方式、销售方式和定价，如公开募股或定向增发，优点是可以筹集大量现金，但可能会增加财务成本并影响原有股东权益。 以江铃汽车为例，该公司通过股份制改造，发行A股和B股，成功吸引了福特汽车的战略投资，不仅获得了资金，还建立了国际合作，实现了快速扩张。 总结来说，企业在选择长期筹资方式时，需综合考虑企业的发展策略、财务状况、市场环境以及法律政策等因素，以确保筹资活动既能满足企业需求，又能有效控制成本和风险，实现企业的长期发展目标。