【考研会计审计——财务管理精讲讲义 第四章 长期筹资决策】
长期筹资是企业在发展过程中不可或缺的环节，它涉及到企业资本的获取、管理以及资本结构的优化。长期筹资活动不仅能满足企业扩大经营、开展投资的需求，也能帮助企业应对内外环境变化，调整资本结构，确保企业的稳定运营。
1. 长期筹资的概念与意义：
长期筹资指的是企业为满足长期资金需求，通过金融市场和各种筹资渠道获取资本的行为。这种筹资活动对企业至关重要，因为企业需要持续的资本支持来维持运营、扩大规模、投资新项目或适应市场变化。此外，长期筹资还能帮助企业稳定供求关系，提高市场竞争力，并确保投资收益。
2. 长期筹资的类型：
- 内部筹资：来源于企业的留存收益、折旧等内部资源。
- 外部筹资：通过发行股票、债券、借款或租赁等方式从外部获取资金。
- 直接筹资：直接向投资者发行股票或债券。
- 间接筹资：通过银行或其他金融机构借款。
- 股权性筹资：包括普通股和优先股，以股权形式筹集资金。
- 债务性筹资：包括长期借款和债券发行，以债务形式筹集资金。
- 混合性筹资：如可转换债券，结合债务和股权特点。
3. 各种筹资方式的比较：
- 股权性筹资：
- 投入资本筹资：成本高，风险低，但可能导致控制权分散。
- 普通股筹资：无固定股利负担，但资金成本高且可能影响股价。
- 债务性筹资：
- 长期借款：速度快，成本低，但财务风险大，限制条件多。
- 债券筹资：成本低，财务杠杆作用明显，但风险也较高。
- 融资租赁：适合短期需要设备的企业，能快速获取资产，但租金成本高，可能面临机会成本。
- 混合性筹资：
- 优先股：提供固定股利，保留控制权，但成本高且可能限制企业发展。
- 可转换债券：降低成本，灵活调整资本结构，但转股后利率优势消失。
4. 资本成本率的测算：
资本成本率是企业筹资的成本，是衡量筹资效益的重要指标。它包括债务资本成本和权益资本成本，需要综合考虑利息、税收影响以及市场利率等因素计算。
5. 杠杆利益与风险的衡量：
杠杆效应指的是通过债务筹资增加财务杠杆，从而放大权益收益。但同时，债务的增加也会提高财务风险，因为企业必须支付固定的利息，如果经营状况不佳，可能导致偿债困难。
6. 资本结构决策分析：
资本结构决策是企业如何合理配置股权和债务的比例，以实现最低的综合资本成本和最优的风险水平。这需要企业综合考虑市场环境、企业目标、税务政策等因素。
综上，长期筹资决策对于企业来说至关重要，选择合适的筹资方式，优化资本结构，是企业财务管理中的核心任务。在考研会计审计中，理解并掌握这些知识点，有助于考生全面分析和解决实际问题。
