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行业研究丨专题报告
目录
产品变革贯穿行业发展始终 .......................................................................................................... 4
增额终身寿险特点解析与对比 ...................................................................................................... 7
产品特点：简单易懂、收益稳定、现金流灵活 ............................................................................................... 7
香港增额型产品对比 ....................................................................................................................................... 8
大陆增额终身寿险产品对比 .......................................................................................................................... 10
大陆增额终身寿险产品发展原因 ................................................................................................. 11
需求端——低利率时代，储蓄产品需求上升 ................................................................................................ 12
供给端——保险回归保障，万能险监管加强 ................................................................................................ 13
增额终身寿险发展展望 ............................................................................................................... 15
香港增额型终身寿险发展环境分析 ............................................................................................................... 15
大陆增额终身寿险市场展望 .......................................................................................................................... 16
长期需求因素增强，长期储蓄产品需求上升 .............................................................................................................. 16
万能险监管持续加强，转向长期养老储蓄 ................................................................................................................. 17
图表目录
图 1：美国寿险业保费增速（单位：%） ............................................................................................................... 4
图 2：英国传统寿险和个人养老金销售情况（单位：亿英镑） ................................................................................ 5
图 3：增额终身寿险销售状况 ................................................................................................................................ 7
图 4：香港保诚「隽升」过往派息率 ...................................................................................................................... 9
图 5：国债收益率与人身险保费增速呈负相关 ...................................................................................................... 12
图 6：银行保本理财变动 ..................................................................................................................................... 12
图 7：受约谈险企万能险计算利率变化................................................................................................................. 14
图 8：2012-2019 年寿险财险保费 CR5 集中度趋势（单位：%） ......................................................................... 14
图 9：2012-2019 年寿险财险利润 CR5 集中度趋势（单位：%） ......................................................................... 14
图 10：香港老年人口占比持续上升 ...................................................................................................................... 15
图 11：香港人均可支配收入（港币/千） .............................................................................................................. 16
图 12：65 岁以上人口占比 .................................................................................................................................. 17
图 13：城镇居民家庭:人均年总收入 ..................................................................................................................... 17
表 1：美国个人寿险产品特征及市场占比 ............................................................................................................... 4
表 2：美国年金主要种类 ....................................................................................................................................... 5
表 3：英国个人寿险产品结构 ................................................................................................................................ 6
表 4：增额终身寿险与万能年金险比较................................................................................................................... 7
表 5：增额终身寿险功能 ....................................................................................................................................... 8
表 6：香港增额型终身寿险产品形态 ...................................................................................................................... 9
