2021 年 PTA 期货及期权白皮书
目录
第一部分 2020 年全球宏观经济形势及 2021 年展望 ................................................................................. 1
一、美欧持续经济政策 ........................................................................................................................ 1
二、美元指数震荡走弱 ........................................................................................................................ 2
三、全球经济渐进复苏 ........................................................................................................................ 3
第二部分 2020 年我国宏观经济形势及 2021 年展望 ................................................................................. 5
一、疫情基本结束后 关注经济内生动力 ........................................................................................... 5
二、猪周期进入下半场 PPI 强于 CPI 节奏不改 ................................................................................. 9
三、货币政策转向 关注信用收缩节奏 ............................................................................................. 10
四、汇率波动加大 外部挑战不断 ..................................................................................................... 11
第三部分 PTA 行情回顾 ........................................................................................................................... 12
一、PTA 历史走势 ............................................................................................................................. 12
二、2020 年 PTA 走势 ....................................................................................................................... 13
第四部分 PTA 成本端分析 ....................................................................................................................... 14
一、油价中枢上移.............................................................................................................................. 14
二、PX 低位开启修复 ........................................................................................................................ 15
第五部分 PTA 供应分析 ........................................................................................................................... 19
一、现货价格疲弱.............................................................................................................................. 19
二、PTA 开工率趋降 ......................................................................................................................... 20
三、PTA 产量继续增加 ..................................................................................................................... 21
四、PTA 进出口持稳 ......................................................................................................................... 23
第六部分 PTA 需求分析 ........................................................................................................................... 23
一、纺服行业开启修复 ...................................................................................................................... 23
二、织造行业季节性特征明显 .......................................................................................................... 25
三、聚酯产量继续增加 ...................................................................................................................... 26
第七部分 PTA 供需平衡表 ....................................................................................................................... 30
一、PTA 库存分析 ............................................................................................................................. 30
二、PTA 供需平衡表分析及预测 ...................................................................................................... 31
第八部分 套利分析 ................................................................................................................................... 32
第九部分 技术分析与展望 ........................................................................................................................ 34
一、季节性分析 ................................................................................................................................. 34
二、技术分析 ..................................................................................................................................... 35
