量化策略研究
请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第 4 页 共 46 页 简单金融 成就梦想
图 29：造纸行业销售毛利率与行业指数 ............................................................. 27
图 30：造纸行业单季度销售毛利率与行业指数 ................................................... 27
图 31：销售毛利率(同比)与申万造纸指数 .......................................................... 27
图 32：造纸行业速动比率与行业指数 ................................................................ 27
图 33：造纸行业存货周转天数(同比)与行业指数 ................................................ 28
图 34：造纸行业资产负债率与行业指数 ............................................................. 28
图 35：行业上市公司景气度与造纸指数(申万) ................................................... 30
图 36：行业宏观景气度与造纸指数(申万) .......................................................... 33
图 37：造纸行业景气度 ..................................................................................... 35
图 38：加总景气度与造纸行业指数 .................................................................... 37
图 39：加总景气度与造纸行业相对净值 ............................................................. 37
图 40：四大景气度与进口价格指数:造纸及纸制品业 ........................................... 38
图 41：四大景气度与出口价格指数:造纸及纸制品业 ........................................... 38
图 42：景气度与申万造纸指数 ........................................................................... 40
图 43：三大景气度与造纸行业超额收益 ............................................................. 41
图 44：加总景气度与造纸行业超额收益 ............................................................. 42
图 45：三大景气度与造纸行业相对净值 ............................................................. 43
图 46：加总景气度与造纸行业相对净值 ............................................................. 43
表 1：上市公司景气度指标汇总 .......................................................................... 23
表 2：上市公司景气度指标对造纸指数解释能力 ................................................. 25
表 3：造纸(申万)行业上市公司景气度指标相关性分析(对应指标名称见表 1，财务指
标汇总) .............................................................................................................. 29
表 4：宏观景气度指标汇总................................................................................. 31
表 5：宏观利率水平与申万造纸指数回归结果 ..................................................... 32
表 6：宏观经济增长与申万造纸指数回归结果 ..................................................... 32
表 7：货币供应量与申万造纸指数回归结果 ........................................................ 33
表 8：信心指数与申万造纸指数回归结果 ............................................................ 33
表 9：供需景气度与上市公司景气度相关性 ........................................................ 35
表 10：宏观景气度与上市公司景气度相关性 ...................................................... 36
