大类资产配置月报：通胀回升的一致预期对于资产的影响分析，权益有望延续涨势、债券上涨空间或有限-0331-广发证券-21.pdf

【报告标题】：大类资产配置月报——通胀回升的一致预期对于资产的影响分析 【报告摘要】：本报告分析了通胀回升的一致预期对各类资产的影响，指出权益资产有望继续上涨，而债券的上涨空间可能有限。通胀数据的回升通常不会对股票产生短期负面影响，但对债券可能构成利空。此外，报告还关注了FOF基金的发行和运作情况，以及宏观经济指标如PMI和国债利率的变化，为投资者提供了大类资产配置的参考。 【通胀预期】：市场预期3月份CPI和PPI将较前月回升，这基于Wind一致预期数据。历史经验显示，市场预期通常能准确预判通胀变化趋势。通胀回升初期对权益资产的影响不明显，但长期上行可能会对股票和债券产生负面效应。 【权益资产】：宏观数据显示，PMI的上升和通胀的预期下行有助于权益资产继续走强。由于通胀回升预期暂未对权益市场产生显著负面影响，权益资产有潜力延续涨势。 【债券资产】：考虑到经济回暖和通胀压力，债券资产的上涨空间预计受到限制。十年期国债利率的下降表明市场对债券的乐观情绪可能受限。 【FOF基金】：3月份发行的养老FOF基金增多，已成立的FOF基金在股市上涨的带动下净值普遍上升，其中养老目标FOF基金也表现出上涨态势。 【核心假设风险】：报告基于历史数据和模型得出的结论，实际情况可能因各种因素而有所不同，投资者需注意风险。 【综述】：报告对投资者的启示是，面对通胀回升的预期，应关注权益资产的持续增长机会，同时审慎对待债券投资，因其上涨潜力可能有限。此外，FOF基金特别是养老目标基金值得关注，因其在近期市场环境下表现良好。投资者应根据自身的风险承受能力和投资目标，灵活调整资产配置。