港股公司研究-中国银河-旭辉永升服务01995.HK旭日东升，可持续的优质成长.pdf

【中国银河证券】发布的【旭辉永升服务01995.HK】公司深度研究报告指出，旭辉永升服务是一家在中国香港上市的物业管理服务商，隶属于旭辉集团，以其"平台+生态"的战略实现了可持续的优质成长。公司在国内107个城市服务超过120万户居民，管理1000个项目，2021年在中国物业服务百强企业中位列第11。 报告的核心观点聚焦于旭辉永升服务的几个关键策略： 1. **"平台+生态"战略**：公司通过构建平台和生态系统，强化其业务基础，实现有质量的增长。这包括与旭辉集团的紧密协同，以及对外部市场的积极开拓。 2. **"四轮驱动"扩张战略**：旭辉永升服务依赖四个增长引擎来加速规模扩张。依赖但不完全依赖母公司旭辉集团的项目；提升第三方市场的外拓能力；再者，与区域开发商建立战略联盟并涉足智慧城市建设；通过并购增强多业态服务能力，如收购了青岛雅园、青岛银盛泰、江苏香江和广西彰泰物业。 3. **增值服务业务**：公司社区增值服务快速发展，营收占比逐年提升，美居业务成为利润增长点，而社区增值服务和非业主增值服务也在稳步增长，显示出公司业务多元化和品牌力的增强。 4. **业绩高增长**：过去三年，旭辉永升服务的营收和净利润分别以70.2%和97.1%的复合年增长率快速上升，2020年收入结构均衡，毛利率稳步提升，现金流状况良好。 5. **投资建议**：分析师给予旭辉永升服务“推荐”评级，预测2021-2023年归母净利润将持续增长，市盈率呈现吸引力。然而，也提醒投资者注意人工成本上涨、收并购风险以及物业费提价难度等潜在风险。 报告中还强调了旭辉永升服务相对于沪深300指数的表现，显示其具有良好的市场表现。总体来看，旭辉永升服务凭借其独特的业务模式和战略规划，展现出强大的发展潜力和增长态势。