港股公司研究-太平洋-联想集团00992.HK业绩大超预期，软件和服务成为公司增长新的引擎.pdf

【联想集团00992.HK业绩概览】 联想集团在2021/2022财年第一季度的业绩表现强劲，营业收入达到169.29亿美元，同比增长27%，净利润则实现了4.66亿美元，同比增长119%，远超市场预期。这标志着公司业务在后疫情时代继续保持良好势头。 【PC行业高增长】 全球个人电脑市场持续走强，2021年第二季度出货量同比增长13.2%，达到8360万台。联想集团凭借23.9%的市场份额稳居全球首位，出货量同比增长超过14.9%，显示出其在PC市场的领导地位。这得益于全球远程工作、在线教育需求的增加以及消费者对PC产品升级的需求。 【产品升级与盈利能力】 联想集团通过产品升级策略提升了盈利能力。公司高层在媒体见面会上表示，2021年产品有涨价预期，同时高端产品的需求旺盛，推动了产品平均售价的提升，同比增长6%。此外，联想不断推出新产品，如motorola edge s pro、拯救者电竞手机2 pro、Moto G60S等，加强了其在手机市场的竞争力。 【软件和服务业务的增长引擎】 软件和服务业务成为联想集团高速成长的关键驱动力。智能设备业务集团（IDG）、基础设施方案业务集团（ISG）和方案服务业务集团（ISG）均有显著增长，特别是方案服务业务收入同比增长38%，经营溢利增长51%，显示出强大的增长潜力。这些业务的提升有助于增强公司的抗周期性，使其业务结构更加多元化。 【投资建议】 鉴于联想集团的出色业绩和业务发展趋势，分析师建议维持“买入”评级。预计2021-2022年的EPS分别为0.15和0.18美元，表明公司未来盈利可期。 【风险因素】 尽管前景乐观，但也存在潜在风险，如PC市场竞争加剧、手机业务发展不如预期，以及方案服务落地延迟等问题，投资者需对此保持关注。 【财务数据】 据报告，联想集团的营业收入和净利润在过去几年中稳步增长，预计未来几年将保持上升趋势。毛利率和市盈率也反映出公司的盈利能力在改善。 总结来说，联想集团通过优化产品组合、提升软件和服务业务，成功地应对了市场挑战，并展现出强大的业绩增长能力。随着PC市场持续景气和公司战略的实施，联想有望在未来继续保持强劲的表现。