"小鹏汽车-W(09868)证券研究报告·公司研究·汽车(HS)"
本报告对小鹏汽车(09868)进行了深入的分析和研究,涵盖了该公司的基本信息、业务模式、技术布局、生产领域、盈利预测与投资评级等方面。
本报告对小鹏汽车的基本信息进行了介绍,包括公司概况、股东结构、财务状况等方面。然后,对小鹏汽车的业务模式进行了分析,包括公司的技术布局、生产领域、销售策略等方面。
在技术布局方面,小鹏汽车采取了自主品牌智能化的策略,包括电动化和智能化两个方面。在电动化方面,小鹏汽车自研核心零部件,布局充电网络建设,并开发电驱动、车载高压充电系统和电池整车控制系统 VCU。在智能化方面,小鹏汽车采用了英伟达开放式平台,建立了智能驾驶和智能座舱系统,实现了行为规划决策和控制。
在生产领域方面,小鹏汽车规划自建产能,全球采购提升供应稳定性,并与宁德时代、亿纬锂能等全球知名供应商合作,保持上游供应稳定可靠。
在盈利预测与投资评级方面,本报告预测小鹏汽车 2021~2023 年营业收入分别为 226/420/730 亿元,同比分别为+287%/+86%/+74%;归母净利润分别为-50/-40/-18 亿元。对应 PS 估值分别为 11/6/3 倍。
本报告对小鹏汽车的投资价值进行了评估,认为小鹏汽车应该享受更高的估值溢价,首次覆盖,给予“买入”评级。
本报告对小鹏汽车进行了全方位的分析和研究,提供了详细的信息和数据,为投资者提供了有价值的参考依据。
技术点:
1. 小鹏汽车采取了自主品牌智能化的策略,包括电动化和智能化两个方面。
2. 小鹏汽车自研核心零部件,布局充电网络建设,并开发电驱动、车载高压充电系统和电池整车控制系统 VCU。
3. 小鹏汽车采用了英伟达开放式平台,建立了智能驾驶和智能座舱系统,实现了行为规划决策和控制。
4. 小鹏汽车规划自建产能,全球采购提升供应稳定性,并与宁德时代、亿纬锂能等全球知名供应商合作,保持上游供应稳定可靠。
投资点:
1. 小鹏汽车应该享受更高的估值溢价,首次覆盖,给予“买入”评级。
2. 小鹏汽车的智能电动汽车业务具有较大市场空间,短期关注小鹏汽车自身强势产品持续放量,长期关注智能化渗透率持续超市场预期,小鹏自身软件收入占比提升。
3. 小鹏汽车的技术布局和生产领域规划较为完善,具有较高的投资价值。