新能源汽车行业热管理专题分析报告：冬季电动车续航焦虑，低温热管理潜力巨大-0313-国金证券-15页.pdf

新能源汽车行业在近年来得到了迅速发展，尤其在电动车领域。然而，随着冬季的到来，电动车用户普遍面临一个困扰——续航里程显著下降，这引发了业界对低温热管理技术的广泛关注。本报告聚焦于这一问题，深入探讨了低温环境下电动车续航焦虑的根源以及可能的解决方案。 报告指出，新能源车在冬季续航能力平均下降约24%，这是由于锂电池在低温条件下电化学反应变得不活跃导致的。低温会增加电解液的粘度，阻碍锂离子的移动，从而降低了电池的电导率和容量。此外，低温环境下电池内部可能会形成锂晶枝，不仅损害电池容量，还可能带来安全隐患。相较于NCA和磷酸铁锂，国内主流的NCM811电池在低温性能上表现出一定的优势，这表明高镍化趋势可能有助于缓解冬季电量下降的问题。 针对这一挑战，报告提出了两个主要应对策略：一是研发低温电池，例如电解液改性和全天候电池技术，这些技术有望改善锂电池在低温条件下的性能。二是采用高效热管理方案，如液冷系统，通过反向加热冷却液为电池提供保暖，确保电池在低温环境下的正常工作。目前，市场上已有许多车型配备了低温加热功能，热管理技术的渗透率正在逐步提高。 报告还强调了热管理行业在新能源汽车市场中的重要地位。随着电池能量密度的提升和三元电池、高镍化的发展，热管理的需求将更加迫切，预计相关企业的业绩也将呈现出优于传统零部件企业的增长态势。推荐关注如三花智控、银轮股份和中鼎股份等在热管理领域有布局的企业，它们有可能从中受益并实现较高的增长确定性。 然而，报告同时也提醒投资者注意潜在风险，包括宏观经济波动导致的汽车需求下降、新能源车补贴政策的不确定性、供应链竞争加剧、高效热管理系统普及速度低于预期、原材料价格波动以及传统汽车业务下滑等。 低温热管理在新能源汽车行业具有巨大的发展潜力和投资机会。随着技术的不断进步和市场需求的推动，这一领域的技术创新和应用将对提升电动车冬季行驶体验起到关键作用。