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传媒行业:看好三月游戏板块整体投资机会,国有传媒板块催化不断建议持续关注-0304-中信建投-33页.pdf
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传媒行业:看好三月游戏板块整体投资机会,国有传媒板块催化不断建议持续关注-0304-中信建投-33页.pdf
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证券研究报告·行业动态
看好三月游戏板块整体投资机会,国有传媒
板块催化不断建议持续关注
市场走势回顾
上周传媒板指上涨 7.23%,上证综指上涨 6.77%,深证成指上涨
5.97%,创业板指上涨 7.66%。上周板块涨幅前三:宣亚国际
(48.39%)、人民网(33.40%)、浙数文化(29.26%);板块跌幅
前三:世纪华通(-5.47%)、秀强股份(-5.16%)、天润数娱(-4.05%)。
年初至今板块涨幅前三:人民网(163.15%)、 中公教育(77.18%)、
上海钢联(73.07%);板块跌幅前三:大晟文化(-28.77%)、华策
影视(-10.60%)、游久游戏(-9.17%)。
核心观点
上周国有传媒板块表现依然活跃,人民网、浙数文化等涨幅居前。
超高清视频产业发展行动计划正式推出,或对广电板块形成催
化,影视、游戏等行业有望长期受益。截至 2 月末业绩快报均已
披露完毕,平治信息、中公教育及游戏板块标的业绩增速居前,
其中宝通科技一季报业绩同比增幅 50%~80%,三七互娱一季报手
游收入环比增幅超 37%,超出市场预期。游戏板块基本面向好,
重磅产品落地在即,估值中枢有望进一步上行,推荐三月金股【三
七互娱】。
游戏板块,三月潜在催化因素较多,或迎板块性投资机会。3 月
6 日,《 完美世界手游》将正式上线,从腾讯发行的档期安排和游
戏自身的 IP 影响力、测试数据来看,我们预计其首月流水有望冲
击 6 亿。游族网络《权力的游戏》页游已于 2/14 登录海外市场,
小语种版本将于三月中旬推出,产品进入整体推广期;《权游》
手游版号发放是潜在利好催化。宝通科技 1Q19 主业驱动实现的
净利润同比增速高达 50%~80%。三月金股【三七互娱】新游《一
刀传世》&《斗罗大陆》表现强势,1Q19 国内手游收入环比增幅
37%以上,自研游戏流水占比提升带来整体毛利率改善。游戏板
块主要上市公司业绩均趋于向好,板块整体投资情绪有望加强,
板块整体估值水平有望进一步修复上行。
电影板块,全国电影票房大盘 2 月达 110 亿元,创历史月度新高,
关注中国电影(1Q19 直接受益《流浪地球》及进口电影优秀市
场表现),万达电影(重组有条件过会)。电视剧板块,持续推荐
【欢瑞世纪】(参投剧《琉璃美人煞》开拍,2019 年两部重点主
控项目均已进入后期阶段,艺人经纪+精品剧双轮驱动,业绩稳
健)
风险提示
行业增速放缓;政策性风险;业绩不达预期;商誉减值风险;
解禁减持风险。
维持
买入
武超则
wuchaoze@csc.com.cn
010-85156318
执业证书编号:S1440513090003
崔碧玮
cuibiwei@csc.com.cn
18510249707
执业证书编号:S1440518090002
发布日期:
2019 年 03 月 04 日
市场表现
相关研究报告
19/2/25
结合板块热点与高业绩能见度个股
积极灵活布局,关注内容风控蓝海
机遇
-39%
-29%
-19%
-9%
1%
11%
2018/2/26
2018/3/26
2018/4/26
2018/5/26
2018/6/26
2018/7/26
2018/8/26
2018/9/26
2018/10/26
2018/11/26
2018/12/26
2019/1/26
传媒
上证指数
传媒
1
传媒
行业动态研究报告
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目录
一、市场走势回顾 ................................................................................................................................................... 3
二、上市公司动态 ................................................................................................................................................... 4
三、行业要闻 ......................................................................................................................................................... 18
3.1. 影视、游戏 ............................................................................................................................................. 18
3.2. 互联网、科技 ......................................................................................................................................... 19
四、行业数据 ......................................................................................................................................................... 20
4.1. 电影 ......................................................................................................................................................... 20
4.1.1. 票房 ............................................................................................................................................. 20
4.1.2. 院线 .............................................................................................................................................. 21
4.1.3. 即将上映 ...................................................................................................................................... 22
4.2 电视剧 ...................................................................................................................................................... 23
4.2.1. 卫视收视率 .................................................................................................................................. 23
4.2.2. 网络剧 .......................................................................................................................................... 24
4.3 综艺栏目 .................................................................................................................................................. 25
4.4 游戏 .......................................................................................................................................................... 26
4.4.1. 开服数据 ...................................................................................................................................... 26
4.4.2. iOS 及安卓平台下载数据 ............................................................................................................ 26
五、PE/VC 数据 ...................................................................................................................................................... 29
六、风险分析 ......................................................................................................................................................... 30
2
传媒
行业动态研究报告
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图表目录
图表 1: 本周传媒板块涨幅前五 .......................................................................................................................... 3
图表 2: 本周传媒板块跌幅前五 .......................................................................................................................... 3
图表 3: 2019 年初至今传媒板块涨幅前五 ......................................................................................................... 3
图表 4: 2019 年初至今传媒板块跌幅前五 ......................................................................................................... 4
图表 5: 2019 年第 7 周(2019.2.18-2019.2.24)内地票房 TOP10 .................................................................. 20
图表 6: 2019 年第 7 周(2019.2.18-2019.2.25)全国院线票房 TOP10 .......................................................... 21
图表 7: 2019 年第 7 周(2019.2.18-2019.2.25)全国影院票房 TOP10 .......................................................... 22
图表 8: 2019 年第 9 周(3.4-3.10)将上映影片 .............................................................................................. 22
图表 9: 2 月 21 日晚间电视剧收视排行 ........................................................................................................... 23
图表 10: 2 月 21 日(周四)晚间黄金档电视剧收视排行.............................................................................. 24
图表 11: 截至 2 月 24 日最近 7 日电视剧播放排行榜前十 ............................................................................. 25
图表 12: 2 月 21 日晚间综艺节目收视排行 ..................................................................................................... 25
图表 13: 网页游戏与运营平台开服排行 .......................................................................................................... 26
图表 14: App Store 2 月 24 日数据中国区付费榜排名前十 ............................................................................ 27
图表 15: App Store 2 月 24 日数据中国区免费榜排名前十 ............................................................................ 27
图表 16: 安卓平台各渠道单机游戏下载量排行 .............................................................................................. 28
图表 17: 安卓平台各渠道网络游戏下载量排行 .............................................................................................. 28
图表 18: 本周投融资情况汇总 .......................................................................................................................... 29
3
传媒
行业动态研究报告
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一、市场走势回顾
上周传媒板指上涨 7.23%,上证综指上涨 6.77%,深证成指上涨 5.97%,创业板指上涨 7.66%。上周板块涨
幅前三:宣亚国际(48.39%)、人民网(33.40%)、浙数文化(29.26%);板块跌幅前三:世纪华通(-5.47%)、
秀强股份(-5.16%)、天润数娱(-4.05%)。年初至今板块涨幅前三:人民网(163.15%)、:中公教育(77.18%)、
上海钢联(73.07%);板块跌幅前三:大晟文化(-28.77%)、华策影视(-10.60%)、游久游戏(-9.17%)。
图表1: 本周传媒板块涨幅前五
证券代码
证券简称
周前收
盘价(元)
周收盘
价(元)
周涨跌
幅%
周换手
率%
年初至今
涨跌幅%
总市值
(亿元)
流通 A 股占总
股本比例%
周成交额
(亿元)
周成交
(万股)
300612.SZ
宣亚国际
17.05
25.30
48.39
79.54
69.57
40.99
27.99
8.39
3,606
603000.SH
人民网
14.40
19.21
33.40
28.05
163.15
212.40
100.00
57.06
31,011
600633.SH
浙数文化
8.51
11.00
29.26
15.48
34.97
143.21
99.10
20.82
19,979
300059.SZ
东方财富
16.86
20.90
23.96
66.17
72.73
1,080.17
80.37
538.13
274,825
300226.SZ
上海钢联
65.00
78.80
21.23
22.17
73.07
125.40
95.36
24.93
3,364
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
图表2: 本周传媒板块跌幅前五
证券代码
证券简称
周前收
盘价(元)
周收盘
价(元)
周涨跌
幅%
周换手
率%
年初至今
涨跌幅%
总市值
(亿元)
流通 A 股占总
股本比例%
周成交额
(亿元)
周成交
(万股)
002602.SZ
世纪华通
21.38
20.21
-5.47
4.20
-2.13
471.85
70.25
14.31
6,883
300160.SZ
秀强股份
4.46
4.23
-5.16
21.11
22.61
25.08
100.00
5.47
12,518
002113.SZ
天润数娱
3.95
3.79
-4.05
35.77
1.07
58.09
53.81
11.72
29,505
300392.SZ
腾信股份
8.56
8.26
-3.50
44.46
4.96
31.72
67.34
9.74
11,496
000802.SZ
北京文化
13.54
13.09
-3.32
34.28
18.25
93.71
53.89
17.81
13,224
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
图表3: 2019 年初至今传媒板块涨幅前五
证券代码
证券简称
周前收
盘价(元)
周收盘
价(元)
周涨跌
幅%
周换手
率%
年初至今
涨跌幅%
总市值
(亿元)
流通 A 股占总
股本比例%
周成交额
(亿元)
周成交
(万股)
603000.SH
人民网
14.40
19.21
33.40
28.05
163.15
212.40
100.00
57.06
31,011
002607.SZ
中公教育
10.11
12.12
19.88
32.90
77.18
747.49
13.30
31.08
26,987
300226.SZ
上海钢联
65.00
78.80
21.23
22.17
73.07
125.40
95.36
24.93
3,364
300059.SZ
东方财富
16.86
20.90
23.96
66.17
72.73
1,080.17
80.37
538.13
274,825
300612.SZ
宣亚国际
17.05
25.30
48.39
79.54
69.57
40.99
27.99
8.39
3,606
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
4
传媒
行业动态研究报告
请参阅最后一页的重要声明
图表4: 2019 年初至今传媒板块跌幅前五
证券代码
证券简称
周前收
盘价(元)
周收盘
价(元)
周涨跌
幅%
周换手
率%
年初至今
涨跌幅%
总市值
(亿元)
流通 A 股占总
股本比例%
周成交额
(亿元)
周成交
(万股)
600892.SH
大晟文化
6.01
6.09
1.33
30.91
-28.77
34.07
96.44
10.19
16,676
300133.SZ
华策影视
7.49
8.01
6.94
9.88
-10.60
142.04
77.96
11.00
13,663
600652.SH
游久游戏
3.67
4.06
10.63
22.72
-9.17
33.81
100.00
7.58
18,921
002659.SZ
凯文教育
7.58
7.97
5.15
24.59
-5.01
39.74
62.38
6.03
7,647
002602.SZ
世纪华通
21.38
20.21
-5.47
4.20
-2.13
471.85
70.25
14.31
6,883
资料来源:
wind
,中信建投证券研究发展部
二、上市公司动态
【智度股份】
公司与苏州跃盟信息科技有限公司、上海邑炎信息科技有限公司拟设立一家合资公司,注册资本 2 亿元,
出资占比分别为 50%,35%,15%;
【吉比特】
控股子公司厦门雷霆网络科技股份有限公司获准在全国中小企业股份转让系统挂牌;
【华谊嘉信】
公司发布 2018 年度业绩快报,营业总收入同比下降 1.98%,营业利润同比下降 195.07% ;利润总额同比下
降 215.39%,归属于上市公司股东的净利润同比下降 178.59%,利润大幅下降原因为受外部市场竞争影响毛利率
有所下降,计提的资产减值损失较上年同期增长较多;
【分众传媒】
公司发布 2018 年度业绩快报,实现营业收入 145.51 亿元,同比增长 21.12%;实现营业利润 69.71 亿元,
同比下滑 3.77%;利润总额 69.59 亿元,同比下滑 3.77%;归属于上市公司股东的净利润 58.28 亿元,同比下滑
2.95%,变动主要原因是主营业务发展良好,资源点位快速扩张,成本费用大幅上升,股权处置减少;
【深大通】
增加募集资金专项账户;
【ST 中南】
本次拟计提资产减值准备的资产项目为商誉、存货和股权投资类资产,共拟计提资产减值准备 17.79 亿元;
【华凯创意】
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