没有合适的资源?快使用搜索试试~ 我知道了~
《政策预期差》系列篇三:难有和平崛起,唯有努力抗争-0512-国泰君安-14页.pdf
需积分: 0 0 下载量 79 浏览量
2023-07-24
17:24:47
上传
评论
收藏 1.11MB PDF 举报
温馨提示
《政策预期差》系列篇三:难有和平崛起,唯有努力抗争-0512-国泰君安-14页.pdf
资源推荐
资源详情
资源评论
请务必阅读正文之后的免责条款部分
[Table_MainInfo]
[Table_Title]
2019.05.12
难有和平崛起,唯有努力抗争
——《政策预期差》系列篇三
[Table_A
uthor]
高瑞东(分析师)
赵格格
(研究助理) 花长春(分析师)
021-38676720 0755-23976170 0755-23976621
gaoruidong@gtjas.com zhaogege@gtjas.com huachangchun@gtjas.com
证书编号
S0880519040002 S0880117110069 S0880518110004
本报告导读:
未来中美谈判不乐观,中方维护重大原则的决心,不随时间而改变,达成协议的关键
在于美方转变态度。
摘要:
[Table_Summary]
2019 年中美关系拐点已现,未来中美谈判挑战大。从 2018
年 11 月 1 日中美元首通话,到 12 月 1 日阿根廷会晤,到 2019
年 4 月底第十轮谈判,本轮中美经贸谈判持续半年,目前中
美关系出现拐点。反观 2018 年,中美谈判一度暂停 5 个月,
沟通形式主要为隔空喊话。
谈判即博弈,不能只许美方用策略,中方不用策略。美方指
责中方第十轮谈判中“背弃”先前在贸易谈判中做出的承诺,
这种说法本身就是幼稚而且混淆视听。
中方维护重大原则的决心,不随时间而改变。最终中美达成
协议的关键在于美方转变态度。预计中方将加大逆周期对冲
力度,现在经济基本面、改革开放的力度、对民企的态度,
都好于去年。
我们相信国家综合权衡,做出了最优选择。中美持久战,关
税战之外、还有技术战、规则战,我们将面临美方全方位的
战略围堵,难有和平崛起,唯有努力抗争。
总量影响:美国对 2000 亿美元清单商品再次加征关税,从
10%加征至 25%,此举将拉低 GDP 增速 0.5 个百分点。
行业影响:2000 亿清单加征关税后,对轻工、建材、钢铁、
纺服等行业影响较大(出口减少占总产量的 1.1%、0.8%、
0.7%及 0.7%),整体而言,影响不大。
宏观研究团队
花长春(研究所全球首席经济学家)
电话:0755-23976621
邮箱:huachangchun@gtjas.com
证书编号:S0880518110004
张捷(首席宏观分析师)
电话:010-59312761
邮箱:zhangjie018644@gtjas.com
证书编号:S0880517050006
高瑞东(首席宏观分析师)
电话:021-38676720
邮箱:gaoruidong@gtjas.com
证书编号:S0880519040002
魏凤(分析师)
电话:021-38676675
邮箱:weifeng@gtjas.com
证书编号:S0880517050005
韩旭(研究助理)
电话:0755-23976213
邮箱:hanxu019257@gtjas.com
证书编号:S0880117090101
董琦(研究助理)
电话:010-59312761
邮箱:dongqi020832@gtjas.com
证书编号:S0880118090020
赵格格(研究助理)
电话:0755-23976170
邮箱:zhaogege@gtjas.com
证书编号:S08801171100
[Table_Report]
相关报告
《PPI 将超预期上行,盈利底将现》
20190430
《关于 2019 年美国经济,我们这样看》
20190428
《户籍制度改革将明显拉动三线地产销
售》
20190418
《从“库存”再论最糟糕的时刻已过去》
20190403
专
题
研
究
宏观研究
宏
观
研
究
证
券
研
究
报
告
专题研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 14
目 录
1. 未来中美谈判挑战大,难有和平崛起,唯有努力抗争 ................... 3
1.1. 2019 年中美关系拐点已现,2018 年拐点后隔空喊话近 5 个月 ...... 3
1.2. 谈判即博弈,不能只许美方用策略,中方不用策略 ........................ 3
1.3. 中方维护重大原则的决心,不随时间而改变 .................................... 4
1.4. 美方态度决定协议走向 ........................................................................ 4
1.5. 中方将加大逆周期对冲力度,市场信心好于去年 ............................ 4
2. 总量:2000 亿加征关税到 25%,拉低 GDP 增速 0.5% ................. 5
3. 行业:对轻工、建材、钢铁、纺服等行业影响较大 ....................... 6
4. 附录:对于数据和计算过程的补充说明 .......................................... 10
4.1. 附录 1 .................................................................................................... 10
4.2. 附录 2 .................................................................................................... 12
专题研究
请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 14
1. 未来中美谈判挑战大,难有和平崛起,唯有努力抗争
从五一长假前的市场一致乐观,到 10 天后发展到中美谈判破裂,此间发生了什
么,中美双方各自怎么考虑,思考清楚这两个问题,必然对我们判断未来中美谈
判走势至关重要。
1.1. 2019 年中美关系拐点已现,2018 年拐点后隔空喊话近 5 个月
第十轮谈判就是今年中美关系的拐点。拐点的判断,我们可以从谈判的新闻稿中
看出。
在 2019 年 4 月 3 日至 5 日举行的第九轮谈判中,中美双方均表达了非常积极正
面的信息和态度。特朗普总统在白宫会见刘鹤副总理,双方在新闻稿中提及,双
方讨论了知识产权保护、技术转让、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实
施机制等协议文本,在经贸协议文本关键问题上取得了新的实质性进展。
但到了 2019 年 4 月 30 日至 5 月 1 日举行的第十轮谈判,双方新闻稿文风转偏中
性。首先,中方在会后新闻稿中,没有提及任何磋商内容。其次,美方在新闻稿
中,也未提及具体谈判点,只表态双方的讨论依然聚焦于朝向在重要结构性问题
上取得实质进展以及重新平衡美中贸易关系。美方表态尤其耐人寻味,潜台词是
在结构性改革和贸易平衡方面尚未取得实质进展。
紧接着在 2019 年 5 月 9 日至 10 日,举行第十一轮谈判,因为双方未能达成共识,
最后未能避免关税加征到 25%,中方反制预计也将随之而来。
从 2018 年 11 月 1 日中美元首通话,到 12 月 1 日阿根廷会晤,到 2019 年 4 月底
第十轮谈判,本轮中美经贸谈判持续半年,中美关系出现拐点。反观 2018 年,
美方 2018 年 6 月 15 日单方面撕毁《中美联合声明》的时候,就是 2018 年中美
关系的拐点,中美谈判一度暂停,沟通形式主要为隔空喊话,直到 2018 年 11 月
1 日中美元首通话,中美僵持期持续了近 5 个月。
1.2. 谈判即博弈,不能只许美方用策略,中方不用策略
谈判本身就是博弈,越到后期,噪声越大,重头戏只能放到最后,底牌都要到最
后才亮。美方 2019 年 5 月 6 日以来,指责中国第十轮谈判中“背弃”先前在贸
易谈判中做出的承诺,这种说法本身就是幼稚而且混淆视听。
2018 年 6 月 15 日美方单方面撕毁《中美联合声明》的时候,我们也没听到美方
主动道歉过。在美方各类说辞中,从没有提到中方从 2018 年 5 月《中美联合声
明》中就开始承诺的,将进一步加大自美进口,将进一步加大开放力度和知识产
权保护。谈判就是谈判,不到最后一刻,都不能说达成协议。
剩余13页未读,继续阅读
资源评论
qq_41146932
- 粉丝: 12
- 资源: 6307
上传资源 快速赚钱
- 我的内容管理 展开
- 我的资源 快来上传第一个资源
- 我的收益 登录查看自己的收益
- 我的积分 登录查看自己的积分
- 我的C币 登录后查看C币余额
- 我的收藏
- 我的下载
- 下载帮助
最新资源
资源上传下载、课程学习等过程中有任何疑问或建议,欢迎提出宝贵意见哦~我们会及时处理!
点击此处反馈
安全验证
文档复制为VIP权益,开通VIP直接复制
信息提交成功