20210321-中金公司-老外看中国：周期与高端消费强劲、线下需求逐步修复，跨国企业4Q20中国业务总结.pdf

中金公司的这份报告聚焦于分析全球主要跨国公司在中国市场的业务表现，特别是2020年第四季度的情况。报告通过“老外看中国”系列产品的形式，从海外视角对中国当前经济和产业的近况进行了透视，并展望未来。报告内容涉及三大类别：周期品、消费品和科技品，并基于63家跨国公司的最新财报数据，对市场情况进行了汇总和分析。 在周期品方面，报告指出中国市场需求强劲，尤其是电子、汽车、建筑和自动化领域。这些领域的强劲需求推动了原材料和化工品需求的上涨，导致库存下降。报告特别提到，跨国企业正积极制定新的绿色可持续发展战略，以应对中国提出的碳中和目标。原材料需求的提升导致价格上扬，其中铜价达到了7年来的高点，反映了中国经济复苏对大宗商品需求的支撑。 消费品领域的增长也十分显著，特别是新能源车和奢侈品市场。新能源车在中国市场的增长势头强劲，而奢侈品销售大多实现了两位数的增长。餐饮酒店行业也经历了复苏，多个品牌计划新开店铺。同时，药企加大了与本土生物科技公司和研发学术机构的合作，并有更多药品纳入中国医保名录。 科技品方面，报告指出消费电子产品如Mac和iPhone在中国市场表现强劲，中国对5G的需求持续被看好。苹果和三星等企业在华业务实现增长，其中苹果的收入同比增长达到57%。与之相对应，很多企业对中国市场持积极态度，预计未来业绩将继续增长。 报告还对比了2020年第三季度和第四季度的业绩数据，发现4Q20业绩良好的比例有所提升，而表现不佳的比例下降。对未来展望方面，56%的公司持积极态度，较前一季度有所提升，而持谨慎态度的公司比例则有所下降。能源原材料、电气设备和自动化、婴儿日用品、餐饮旅游等板块中，展望积极的公司占比较高；而食品饮料、消费电子、工程机械/卡车等板块持谨慎态度的公司较多。 报告还提供了对一些具体行业的深入分析，如工程机械与卡车行业，指出中国对建筑设备和卡车的需求强劲。沃尔沃全球销量的增长有21%是受中国建筑设备表现拉动，康明斯在中国区的营收实现了显著增长。同时，企业也面临着环保方面的挑战，比如力拓对碳中和承诺的挑战，但也在寻求解决方案。 电气设备及自动化领域，报告认为中国是全球增长的领导者，电动车和工业自动化领域的需求是主要驱动因素，但航空业仍然面临挑战。洛克威尔、ABB、艾默生和西门子等公司在华业务表现良好，尤其在自动化业务方面。 总而言之，这份报告为读者提供了关于跨国公司在华业务表现的全面分析，内容覆盖了众多行业和具体的市场动态，对中国市场的周期性、消费性及科技性需求给出了详尽的分析和未来的展望。通过对这些数据的解读，投资者和相关决策者可以更好地理解中国市场的复杂性和潜力。