根据所提供的文件内容，以下是对华泰证券研究报告《中国联通-创新一马当先，盈利拐点将至》的知识点梳理：
### 行业背景
报告聚焦于中国电信运营商行业，特别是中国联通在5G时代的创新举措及盈利前景。5G作为新一代通信技术，为电信运营商带来新的业务增长点，同时也促进了移动用户价值和产业互联网的发展。
### 投资评级与目标价
华泰证券首次覆盖中国联通，给予“买入”评级，并设定目标价为7.2港币。分析师预计中国联通的盈利增长将超过同业，且公司股价存在低估情况。
### 盈利预测
分析师预测中国联通2020-2022年净利润将实现14.5%的复合年均增长率（CAGR），而同期收入的CAGR将达到4.1%。此外，预测中国联通2020-2022年的每股收益（EPS）将分别为0.41/0.47/0.56人民币。
### 移动业务与ARPU增长
中国联通的移动ARPU增长在4G时代基数较低，分析师认为其在5G时代的ARPU增长弹性最大。预计中国联通的综合移动ARPU值将从2019年的40.4元人民币增加到2022年的44.8元人民币，带动移动收入在2020-2022年实现1.7%的CAGR。
### 固网业务与产业互联网
报告指出固网收入将保持稳定增长，中国联通正致力于发展产业互联网业务，如宽带、智能家居产品、IDC和云计算。预计固网业务收入在2020-2022年的CAGR将达到8.9%。
### 成本优化与盈利能力提升
通过与合作伙伴共建共享5G网络，中国联通能够节省大量资本开支。分析师预计中国联通将通过成本优化，其净利率将从2019年的3.9%提升至2022年的5.2%。
### 风险提示
报告中也提醒关注的风险包括ARPU增长不及预期、5G资本开支高于预期、市场竞争加剧以及可能采取更保守的股息政策。
### 研究员信息
报告作者为王林和余熠两位研究员，他们在文中也提供了相应的SAC和SFC编号，表明其拥有相应资质和研究许可。
### 财务数据与估值指标
报告提供了中国联通最新的财务数据及预测指标，如营业收入、净利润、EPS、ROE、PE、PB以及EV/EBITDA比率。通过这些数据，可以清晰了解中国联通的财务状况以及市场给予的估值水平。
### 结论
华泰证券的研究报告对联通公司的前景持积极态度，尤其是在5G技术推动下的创新业务和盈利增长潜力。报告分析了公司当前的市场定位、财务状况、业务发展方向及潜在风险，并给出了投资建议。这份报告对中国联通的股票投资者来说是一个有价值的研究参考。
