### 20210420-招商证券-上投摩根基金郭晨投资风格分析
#### 一、基金经理
##### 1.1 基金经理简介
郭晨，拥有13年的投资研究经验以及近10年的基金投资经验。他在加入上投摩根基金管理有限公司之前，在平安资管、东吴基金、华富基金等机构担任过研究员、基金经理助理等职务。自2014年10月起加入上投摩根后，他历任基金经理，并现任国内权益投资部动力组组长兼资深基金经理。
郭晨的投资年限已达10年，曾管理过9只基金，截至2020年第四季度末，他正在管理4只基金，总管理规模约为22.12亿元人民币。
##### 1.2 投资框架：优选景气上行的赛道，挖掘优质龙头
郭晨的投资策略侧重于选择具有中长期成长潜力的行业，并通过自下而上的研究方法挑选出这些行业中具备长期高成长潜力的优质龙头企业。他的投资组合主要集中在科技、医药和消费等行业，并且倾向于分散投资，以实现多元化的Alpha来源，同时控制回撤，追求长期较高的超额收益。
##### 1.3 新发产品：上投摩根优势成长
郭晨还负责管理了新发产品“上投摩根优势成长”，该产品的具体细节将在后文的产品分析部分详细介绍。
#### 二、产品分析
##### 2.1 基本情况：高仓位，注重分散持股
郭晨所管理的基金通常保持较高仓位运作，同时非常注重持股的分散性。这种策略有助于降低单一股票或行业带来的风险，从而更好地控制整个投资组合的风险。
##### 2.2 业绩分析：超额收益突出，追求长期收益、淡化短期波动
郭晨管理的基金在任期内取得了显著的超额收益，例如，以“上投摩根创新商业模式”为例，自他接管以来已实现了74%的超额收益，同类排名前10%。特别是在2020年，基金获得了高达52%的超额回报。这表明郭晨的投资策略不仅能在市场上行时获得较高的收益，还能在市场波动中保持稳定的表现。
##### 2.3 风格偏好：成长风格，以大市值为主
郭晨的投资风格偏向成长型，近年来，他所管理的基金持仓以大市值股票为主。这种风格偏好反映了他对高质量成长型公司的重视。
##### 2.4 行业偏好：以科技为核心，注重行业分散度
郭晨的投资组合中，科技行业占据核心地位，同时还阶段性地重仓周期、消费和医药板块。这种行业配置策略旨在通过多样化来降低特定行业风险的影响，同时也体现了郭晨对市场趋势的敏锐把握。
##### 2.5 业绩归因：选股能力突出，科技收益贡献度高
基金的收益主要来自于选股，行业配置也对累计超额收益有所贡献。其中，科技、周期、医药和消费等行业对基金的收益贡献尤为突出。从具体的重仓股来看，如赣锋锂业、立讯精密和韦尔股份等股票，都为基金带来了显著的收益。
#### 三、基金公司
上投摩根基金管理有限公司是一家在国内享有较高声誉的资产管理公司，其管理的公募基金规模和数量稳步增长。郭晨作为该公司的重要基金经理之一，为公司的发展作出了重要贡献。通过对郭晨及其所管理基金的深入分析，我们可以看出他在优选景气上行赛道和精选高成长优质龙头方面的独特见解与成功实践，这也是上投摩根基金能够在竞争激烈的市场中脱颖而出的关键原因之一。
