本报告由万联证券研究所出具，主要围绕鸿泉物联（688288）这一商用车车联网行业的领先企业进行了首次覆盖分析。报告指出，在行业风口加速前行的背景下，鸿泉物联正凭借其在商用车车联网领域的领先地位，以及在智能化与网联化方面的双线并进，迎来重要的发展机遇。
报告首先介绍了鸿泉物联作为商用车车联网行业先行者的核心竞争力，包括头部整车厂客户积累以及强大的行业横向拓展能力。公司业务涵盖了智能增强驾驶系统、环保OBD监控、智能视频监控装置等多项服务，在细分市场中市占率领先，并且具有较强的盈利能力。
在投资要点方面，报告强调了鸿泉物联在重卡领域的先发优势，公司在2019年智能增强驾驶系统市占率达26.67%，并且是头部重卡生产商如陕汽、福田的主要供应商。随着新客户和新车型的加入，公司在该领域的业务预期将进一步增长。
报告还提到了“国六”标准的实施将为中轻卡环保OBD带来市场空间。由于中轻卡的年销量约为重卡的两倍，存量超过2000万辆，因此这一领域的机遇巨大。鸿泉物联正利用现有的客户关系，积极拓展市场份额。
在智能化方面，重卡智能化进入快速发展阶段，政策的支持将加速这一进程。鸿泉物联在智能化前装业务上已取得实质性进展，预计将成为重卡智能化渗透的受益者之一。
盈利预测与投资建议方面，报告给出了鸿泉物联2020年至2022年的营收和净利润预测，预计公司将在未来几年内保持较高的营收和净利润增长，未来三年的营收预计将分别达到4.77亿元、6.82亿元和9.32亿元。归母净利润预计分别达到0.84亿元、1.24亿元和1.64亿元，同时给出了股票的合理估值，首次覆盖给予“买入”评级。
在风险因素方面，报告列举了多个可能影响鸿泉物联未来业绩的潜在风险，包括主要客户销量不及预期、政策推进不及预期、产品研发创新不及预期以及疫情影响下政府公共管理开支不及预期等。
财务信息部分详细列出了公司近几年的财务数据，包括营业收入、净利润、每股收益、市盈率等。同时提供了公司基础数据，如大股东持股情况、实际控制人、总股本、流通A股、收盘价、总市值等信息。
报告最后提到，鸿泉物联在商用车车联网领域的产品线覆盖全面，股权结构稳定，业绩成长加速，盈利能力强劲，具有长期做大做强的潜力。同时，公司在网联化方面的布局和智能化方面的进展，为公司在行业中的领先地位提供了有力支撑。
