【免费】航空运输Ⅱ行业：国庆期间国内机票价格同比增长约43%，两岸团体旅游有望恢复-20230827-中信建投-25页.pdf资源-CSDN文库

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证券研究报告·行业动态

国庆期间国内机票价格同比增长约

43%，两岸团体旅游有望恢复

核心观点

1）暑运以来（7.1-8.22）国内航司出入境旅客运输量恢复至 2019 年的

54%左右，出境机票均价同比降低 66%，高于 2019 年同期 15%。国

庆期间国际机票价格较暑期上涨约 40%；国内机票（经济舱）均价 1210

元，同比增长 43%，环比 2023 年暑期增长 31%。

2）8 月 24 日台湾陆委会宣布，自 2023 年 9 月 1 日起，恢复旅居及留

学第三地的大陆人，申请到台湾观光。

3）东航将于 2023 年 9 月 28 日起，新开“上海-伊斯坦布尔”往返直

飞航线，这是中国航空公司首次在中国与土耳其之间开航这一航线。

行业动态信息

行业综述：

从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（8 月 21 日-8 月 25

日）交运板块整体较为稳定。本周航空板块下跌 4.96%，机场板块下

跌 12.44%。

航空：国庆期间国内机票价格同比增长约 43%，两岸团体旅游有望恢

复

暑运以来（7.1-8.22）国内航司实际执行出入境航班量超 43000 班，恢

复至 2019 年同期的五成左右；国内航司出入境旅客运输量超 649 万

人次，恢复至 2019 年同期的 54%左右。截至 8 月 23 日，根据携程订

单观测，暑期国内单程含税机票均价为 1085 元；暑期出境机票均价

同比降低 66%，高于 2019 年同期 15%。中秋国庆假期方面，截至 8

月 22 日中秋国庆假期的出入境机票预订量超 42 万，比一周前预订量

增长近 23%，环比 2023 年五一增长 18%。根据航班管家 App，截至

到 8 月 22 日，国庆期间国际机票价格较暑期上涨约 40%；国内机票

（经济舱）均价 1210 元，同比 2022 年国庆增长 43%，同比 2019 国

庆增长 38%，环比 2023 年暑期增长 31%。

8 月 24 日台湾陆委会宣布，自 2023 年 9 月 1 日起，恢复旅居及留学

第三地的大陆人，申请到台湾观光。对于何时恢复两岸团体旅游，交

通部观光局表示，陆委会与交通部会在一个月内积极准备相关工作，

会视乎大陆的回应，恢复两岸团体旅游，计划初期每日容许 2000 人

次跟团到台湾旅游，台湾旅行社依对等原则，每日同样是 2000 人次

跟团到大陆。大陆自 2019 年 8 月 1 日起暂停陆客赴台自由行，迄今

未恢复。交通部观光局组长汤文琦指出，根据统计，在疫情前的 2019

年，第三地陆籍人士全年来台观光人次为 9.3 万人次。国台办在今年

5 月 19 日宣布，恢复旅行社经营台湾居民来大陆团队旅游业务。

维持

强于大市

韩军

hanjunbj@csc.com.cn

SAC 编号:S1440519110001

SFC 编号:BRP908

李琛

lichenyf@csc.com.cn

SAC 编号:S1440523070005

发布日期：

2023 年 08 月 27 日

市场表现

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19%

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2022/12/26

2023/1/26

2023/2/26

2023/3/26

2023/4/26

2023/5/26

2023/6/26

2023/7/26

航空机场

上证指数

航空运输Ⅱ

oPuNmOmPrQpPnRuMtPmQoP7N8Q6MpNqQpNtQfQrRxPeRnPvNaQnMrNuOnPtNNZqNsQ

航空运输Ⅱ

行业动态研究报告

请务必阅读正文之后的免责条款和声明。

核心观点 ................................................................................................................................................................... 1

一、行情综述：航空机场板块有所回落 ............................................................................................................... 4

1.1 A 股市场：航空机场板块有所回落 .......................................................................................................... 4

1.2 港股及海外市场：美股航空机场保持稳定 ............................................................................................ 5

二、行业动态：7 月全民航国内客流量预计同比 2019 年提升 4.3% .................................................................. 7

2.1 航空客运：7 月全民航国内客流量预计同比 2019 年提升 4.3% ........................................................... 7

2.2 航空货运：6 月货运航班 1.58 万架次，以国际货运为主................................................................... 13

2.3 油价：国际航油价格回落，国内燃油附加费年内二次下调 ............................................................... 14

2.4 汇率：美元兑人民币汇率上升 .............................................................................................................. 15

2.5 机场：6 月十大机场日均运力环比 5 月增长 1.3%，上海浦东环比上升 16.0% ................................ 16

三、投资评价和建议：持续关注国际航线政策，供需结构有望反转 .............................................................. 21

四、风险分析 ......................................................................................................................................................... 22

图表目录

图表 1：交通运输行业各子板块与沪深 300 的超额收益 ................................................................................... 4

图表 2：交通运输行业涨跌幅股票排名前十（单位：%） ............................................................................... 4

图表 3：航空机场板块涨跌幅表现（单位：%） ............................................................................................... 4

图表 4： A 股市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 ............................................................................... 5

图表 5：港股及海外市场航空机场板块主要标的股价表现及估值 ................................................................... 6

图表 6：三大航司客座率（%） ........................................................................................................................... 7

图表 7：三大航司可用座公里同比增速（%） ................................................................................................... 7

图表 8：航空业供需增速差与客座率（%） ....................................................................................................... 8

图表 9： 2023 年中国民航执行客运航班量日趋势.............................................................................................. 8

图表 10：南方航空各航线月度经营数据 ............................................................................................................ 9

图表 11：东方航空各航线月度经营数据 ........................................................................................................... 10

图表 12：春秋航空各航线月度经营数据 ...........................................................................................................11

图表 13：吉祥航空各航线月度经营数据 .......................................................................................................... 12

图表 14：上海至北美 TAC 航空货运价格指数 ................................................................................................. 13

图表 15：上海至欧洲 TAC 航空货运价格指数 ................................................................................................. 13

图表 16：香港至北美 TAC 航空货运价格指数 ................................................................................................. 13

图表 17：香港至欧洲 TAC 航空货运价格指数 ................................................................................................. 13

图表 18：法兰克福至北美 TAC 航空货运价格指数 ......................................................................................... 14

图表 19：法兰克福至东南亚 TAC 航空货运价格 ............................................................................................. 14

图表 20：航空煤油价格有所回落 ...................................................................................................................... 15

图表 21：布伦特原油期货结算价维持高位 ...................................................................................................... 15

图表 22：国内航线历史燃油附加费征收情况 .................................................................................................. 15

图表 23：美元兑人民币汇率：中间价 .............................................................................................................. 16

图表 24：三大航司的汇兑损益（正值表示收益） .......................................................................................... 16

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