估值与基金重仓股配置监控：哪些行业进入高估区域？-20230826-天风证券-15页.pdf
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金融工程 | 金工定期报告
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金融工程
证券研究报告
2023 年 08 月 26 日
作者
吴先兴
分析师
SAC 执业证书编号：S1110516120001
wuxianxing@tfzq.com
何青青
分析师
SAC 执业证书编号：S1110520080008
heqingqing@tfzq.com
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哪些行业进入高估区域？
——估值与基金重仓股配置监控 2023-08-26
全市场估值及基金重仓股配置比例
从市场各主要指数（沪深 300 指数、上证 50 指数、中证 500 指数、中证
1000 指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前创业板指 PE、
PEG 估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前中证 500 指数处于其历
史较高位置，上证 50 指数处于其历史较低位置。
沪深 300 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 11.46、21.71，相对
其历史值，分位数水平分别为 12.11%、14.76%；整体法和中位数法计算的
PB 估值分别为 1.19、2.21，相对其历史值，分别处于 1.32%、23.13%的分位
数水平；来自 Wind 数据库的沪深 300 指数预测 PEG 为 0.83，相对其历史
估值，位于 24.71%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 55.40%，相对其
历史值的分位数水平为 39.62%。
上证 50 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 9.95、18.13，相对其
历史值，分位数水平分别为 40.53%、58.81%；整体法和中位数法计算的 PB
估值分别为 1.11、2.14，相对其历史值，分别处于 15.86%、70.70%的分位
数水平；来自 Wind 数据库的上证 50 指数预测 PEG 为 1.36，相对其历史估
值，位于 63.84%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 14.48%，相对其历
史值的分位数水平为 13.21%。
中证 500 指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 22.83、27.47，相对
其历史值，分位数水平分别为 24.01%、32.60%；整体法和中位数法计算的
PB 估值分别为 1.65、2.00，相对其历史值，分别处于 8.37%、30.84%的分位
数水平；来自 Wind 数据库的中证 500 指数预测 PEG 为 0.84，相对其历史
估值，位于 32.49%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 16.14%，相对其
历史值的分位数水平为 73.58%。
创业板指数整体法和中位数法计算的 PE 估值分别为 29.37、34.81，相对其
历史值，分位数水平分别为 1.54%、6.17%；整体法和中位数法计算的 PB 估
值分别为 4.22、3.82，相对其历史值，分别处于 9.03%、10.13%的分位数水
平；来自 Wind 数据库的创业板指数预测 PEG 为 0.88，相对其历史估值，
位于 5.95%的分位数水平；基金重仓股配置比例为 13.98%，相对其历史值的
分位数水平为 66.04%。
各行业估值及基金重仓股配置比例
中信一级行业中，电力设备及新能源、有色金属、煤炭行业 PE 估值处于历
史较低位置，其 PE 分别为 20.59、15.87、7.27，相对自身历史值的分位数
分别为 0.00%、4.02%、6.60%；房地产、商贸零售、传媒行业 PE 估值处于
历史高位，其 PE 分别为-20.81、-273.46、859.30，相对自身历史值的分位
数分别为 97.99%、90.82%、81.21%。
中信一级行业中，建材、医药、房地产行业 PB 估值处于历史较低位置，其
PB 分别为 1.28、3.08、0.88，相对自身历史值的分位数分别为 0.57%、0.72%、
1.43%；食品饮料、电力设备及新能源、汽车行业 PB 估值处于历史高位，
其 PB 分别为 6.55、2.89、2.14，相对自身历史值的分位数分别为 59.40%、
39.60%、33.57%。
基金对国防军工、机械、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历
史高位，其持股比例分别为 3.55%、4.81%、12.17%，相对自身历史值的分
位数分别为 94.44%、88.89%、87.04%；对银行、房地产、建材行业的重仓
股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为 2.19%、1.39%、0.68%，相对
自身历史值的分位数分别为 3.70%、5.56%、5.56%。
风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。
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