【金禾实业三季报点评】：金禾实业在2021年第三季度的表现超出了市场预期，展现出其在代糖行业的领先地位。公司营收和净利润实现了显著增长，具体表现为2021年前三季度营业收入达到40.19亿元，同比增长48.20%，归母净利润7.13亿元，同比增长33.82%。其中，Q3单季度营收15.45亿元，同比增长74.93%，归母净利润2.74亿元，同比增长55.43%，环比增长19.63%。
精细化工板块是金禾实业业绩增长的重要驱动力。作为全球最大的安赛蜜和三氯蔗糖生产商，公司在2021Q3的三氯蔗糖出口量同比增长114%，市场份额达50.58%，显示出强大的市场控制力。同时，甜味剂价格的上涨也对业绩产生了积极影响，Q3安赛蜜和三氯蔗糖的出口价格分别环比增长7.73%和7.71%。
在基础化工领域，金禾实业同样受益于行业景气度的提升。三聚氰胺、浓硫酸等产品价格大幅上涨，如液氨、双氧水、三聚氰胺、浓硫酸和硝酸的价格分别同比增长44.36%、-14.04%、160.47%、629.42%和34.05%，进一步推高了公司的盈利水平。
展望未来，金禾实业计划新增产能的释放将为其业绩增长提供持续动力。目前，公司拥有安赛蜜1.2万吨和三氯蔗糖0.8万吨的产能，均居全球首位。随着新产能的逐步投放，金禾实业将进一步巩固其在甜味剂市场的领导地位，预计2021-2023年的EPS分别为1.91、2.54和2.92元，上调目标价至55.99元。
然而，需要注意的是，金禾实业仍面临一些风险，如新建项目可能低于预期，以及原材料价格的大幅波动可能影响盈利能力。因此，投资者在看好公司前景的同时，也需要关注这些潜在风险因素。
总体来看，金禾实业凭借其成本优势和产能优势，在代糖行业中占据重要地位，业绩持续增长，投资评级维持“增持”。对于投资者而言，公司未来的业绩表现和市场动态值得密切关注。
