周末五分钟全知道（1月第4期）：如何运用低PEG策略“高-低”区配置.pdf

：“周末五分钟全知道（1月第4期）：如何运用低PEG策略“高-低”区配置.pdf” 【摘要】：本报告主要探讨了如何运用低PEG策略进行“高-低”区配置，特别是在当前稳增长政策背景下，结合市场动态和投资策略进行资产选择。 ：“分析”“研究” 【内容详解】： 1. **稳增长政策与市场表现**： - 报告指出，随着稳增长政策的逐步实施，市场已经进入了T1“政策落地”阶段。在T0“定调转向”之后，投资者应考虑增加对“稳增长”相关板块的配置，因为这些领域往往能获得超额收益。近期，低PEG策略下的“稳增长”链条已经表现出明显的市场优势。 2. **货币政策与市场反应**： - 尽管本周货币政策有所放宽，但A股市场仍出现下跌。这主要是由于市场对盈利预期尚未触底和美债利率持续上升的担忧。报告提到，美股可能正处于筑顶阶段，美国经济的滞胀问题使得美联储政策快速转向，这对全球市场都有影响。同时，国内货币政策的宽松空间和时间可能都在减少。 3. **“双碳新周期”与市场疑虑**： - “双碳”政策短期内的担忧在于其可能因稳增长压力而减弱，但报告认为，双碳目标与稳增长并不矛盾，政策基调和目标保持稳定。中期来看，新能源和传统产业的低碳转型预期依然向好，市场对此的认可度也在提升。 4. **PEG策略与配置建议**： - 在2022年，由于经济增长放缓和美债利率上升，PEG策略成为优选。当前，低区“稳增长”链条中的基础建设、保险、装修装饰和消费建材等行业具有较低的PEG值。新兴产业如新能源整车、光纤光缆和PET基膜等在PEG策略下也具有吸引力。同时，通过“高频预期景气观测模型”可以捕捉景气预期改善最为明显的行业。 5. **风险与配置策略**： - 报告提醒，短期市场可能面临绝对收益被动减仓带来的“负反馈”风险，但这也为布局提供了机会。在美联储鹰派加息预期已被市场消化的情况下，赛道股调整可能接近尾声。建议采用PEG策略，平衡配置高区和低区资产，如“稳增长”相关的券商、白电和消费建材，以及受益于双碳政策和宽信用的新能源产业链，还有PPI-CPI剪刀差收敛的农业和食品行业。 6. **风险提示**： - 报告强调，投资者应注意疫情反复、全球经济超预期下滑以及海外不确定性的潜在影响。 本报告提供了一种在当前市场环境下运用低PEG策略进行资产配置的方法，并结合高频预期景气观测模型给出了具体的投资建议，帮助投资者在不同市场阶段做出更明智的决策。同时，报告还提醒了投资者需要注意的各种风险因素，以降低投资风险。