【四川双马调研报告】
四川双马是一家上市公司，主要涉及建筑建材和建筑材料行业，股票代码为000935。这份调研报告关注的是该公司在2006年6月的情况，尤其是它与“拉法基中国”的合作，以及这对公司未来发展的影响。
拉法基中国是全球领先的水泥生产商之一，其在中国的战略目标是“立足西南，进军西北”。通过收购四川双马，拉法基旨在将公司的利益主体转移至双马，使其成为中国市场发展的核心平台。这一举措不仅强化了拉法基在四川省内的地位，也为其在西南乃至西北地区的扩张奠定了基础。拉法基的长期目标是与海螺、华新等巨头竞争，争取全国市场份额。
西南地区对于拉法基来说具有显著优势。该区域的水泥市场供求相对平衡，甚至在某些地方出现供不应求，价格高于华东地区，同时较高的运输成本限制了外部水泥的流入，为本地企业提供了良好的发展环境。四川双马作为拉法基在西南的旗舰，有望受益于这种市场状况。
报告指出，四川双马正经历重大转折，其基本面因拉法基的介入而发生质变。预计未来三年公司将实现超过50%的复合增长率。考虑到公司的增长潜力和所在市场的优势，报告给出了15倍市盈率的估值水平。预计2006年至2008年的每股收益分别为0.15元、0.40元和0.70元。基于此，报告建议投资者“买入”四川双马的股票，并认为在考虑到股改等因素后，公司的合理含权股价应在8元左右。如果拉法基进一步注入资产，如都江堰50%的股权，公司市值有可能与海螺水泥相当。
四川双马在拉法基的支持下，有望实现强劲增长，其在西南地区的市场地位及与拉法基的协同效应为公司带来了积极的投资前景。上调投资评级至“买入”，显示出对四川双马长期发展的乐观态度。
