【建筑材料行业点评】这篇报告主要关注的是中国建筑材料行业，尤其是水泥和玻璃两个细分领域的生产和市场需求情况，同时也涉及到了消费建材的市场表现。报告指出，行业整体受益于基建投资的预期增强，水泥产量呈现较快增速。
1. **水泥行业**：
- 1-11月全国水泥累计产量达到21.3亿吨，同比增长6.1%。11月单月产量为2.2亿吨，同比增加8.3%，环比增长2.9%，这表明行业景气度较高。
- 单月增速提升的原因包括国庆假期和事件性停工导致的需求回补、房地产投资以及基建投资的拉动。
- 房地产开发投资1-11月累计增长10.2%，新开工面积同比增长8.6%，新开工数据强劲，支撑了水泥需求。
- 基建投资方面，虽然1-11月基建投资（不含电力）同比增长4.0%，但考虑到专项债的提前下达和政策支持，预计四季度基建投资增速会有所提升，对水泥需求形成对冲。
2. **玻璃行业**：
- 11月平板玻璃产量7701万重箱，同比增长7.3%，1-11月累计产量8亿4843万重箱，同比增长6.9%。
- 玻璃产能在11月末为9.41亿重箱，同比下降1.7%。尽管玻璃价格在下半年上涨，但由于环保和冷修成本等因素，复产产线有限，整体产能保持平稳。
- 旗滨集团作为行业龙头，受益于玻璃价格上涨，其业绩改善，具有较大的业绩弹性。
3. **消费建材**：
- 1-11月房屋竣工面积累计下滑4.5%，但降幅收窄，消费建材市场虽面临压力，但有改善迹象。
综合来看，建筑材料行业受益于基建投资预期的增强和房地产市场的稳定发展。水泥行业的景气度提升，玻璃行业产能稳定，而消费建材市场尽管有所下滑，但有望随着竣工面积降幅的收窄而逐步回暖。投资策略上，推荐关注华润水泥、塔牌集团、海螺水泥、华新水泥、祁连山、上峰水泥和冀东水泥等企业，以及在玻璃行业表现突出的旗滨集团。同时，预计明年上半年行业盈利能力将持续向好。
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