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建筑建材行业
建筑材料(超配,维持)
建筑装饰(超配,维持)
建筑建材行业周报(2023/09/11-2023/09/17)
竣工端持续向好,建材需求有望得到支撑
2023 年 9 月 17 日
分析师:李紫忆
SAC 执业证书编号:
S0340522110001
电话:0769-22177163
邮箱:liziyi@dgzq.com.cn
SW 建筑装饰、建筑材料指
数走势
资料来源:iFinD,东莞证券研究所
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投资要点:
本周SW建筑装饰/SW建筑材料行业分别跑输/跑赢沪深300指数。截至9
月15日,SW建筑材料板块本周下跌1.91%,跑输沪深300指数1.08个百
分 点,在申万31个 行 业 中 排 名 第 25 ; 本月下跌0.91%; 本年 下 跌
8.63%。SW建筑装饰板块本周下跌0.61%,跑赢沪深300指数0.22个百
分 点, 在 申 万 31 个 行业 中 排 名 第 17 ; 本月 下 跌 1.27% ; 本年上涨
3.10%。
1-8月竣工端数据持续向好,增速有所回落。2023年1-8月份,全国房
地产开发投资76,900亿元,同比下降8.8%,降幅环比扩大0.3pct;房屋
新开工面积63,891万平方米,同比下降24.4%,降幅环比收窄0.1pct;
房 屋 竣 工 面 积 43,726 万 平 方 米 , 同 比 增 长 19.2% , 增 幅 环 比 下 降
1.3pct。总体来看,全国房地产开发投资数据呈现出持续低迷态势;
新开工数据降幅环比有所收窄;而竣工端数据则持续向好,但增速出
现了一定程度的回落。在“保交楼”政策的支持下,竣工端数据的增
长有望持续推动房地产后周期的消费建材和玻璃的市场需求。
消费建材:1-8月房地产竣工端数据相对较为亮眼,为消费建材需求
提供支撑。在行业面临挑战和压力的背景下,部分面向小B端、C端的
消费建材龙头企业韧性凸显,中报业绩增速亮眼。在地产进入存量时
代的背景下,小B端、C端渠道的高速增长为消费建材龙头企业业绩增
长做出重要贡献,有效对冲大B端下行的影响。建议关注渠道布局完
善、进展顺利的消费建材龙头企业和优质公司。
平板 玻 璃 :截 至9 月15 日, 价格 方面, 全国 平板 玻璃市场 均 价为
2046.33元/吨,周环比上涨15.90元/吨,涨幅为0.78%;库存方面,
全国库存为195.57万吨,周环比增加3.67万吨,涨幅为1.91%。产量
方面,本周全国产量为75.32万吨,周环比持平。开工率方面,截至9
月15日为72.00%,环比9月8日持平。今年以来,浮法玻璃行业依托于
“保交楼”政策的提振,景气度逐步回升,实现阶段性量价齐涨,库
存明显减少。后续随着政策细则逐步落地,竣工端持续修复,逐步落
实的保交楼政策仍能对后期需求形成一定支撑,短期内,玻璃行业将
加快去库存速度,供需关系有望得以改善。
水泥:截至9月15日,全国水泥市场均价为359元/吨,周环比下跌4元
/吨。产量方面,全国水泥周产量为1634.7万吨,周环比增加202万
吨,涨幅为14.10%。开工率方面,截至9月15日为53.91%,环比9月8
日上升7.50个百分点。中长期看,水泥目前已处于景气底部,市场需
求整体不振,基建方面,稳增长政策将持续发力,9月地方政府专项
债券发行有望提速,基建投资持续对水泥需求形成支撑;房地产方
面,政府将在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”
公共基础设施建设,央行、金融监管总局发布《关于调整优化差别化
住房信贷政策的通知》,北上广深等多个城 市齐官宣“认房不认
贷”,有望带动销售回暖,增强市场信心,推动房地产市场逐步企
稳,后续开工端有望改善,支撑水泥需求走出景气底部。
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