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家用电器行业周报(08.21-08.27)
9 月白电排产数据发布,出口表现好于内销
➢ 本周(08.21-08.25)行情复盘
走势回顾:沪深 300 跌幅为 2.0%,其中申万家电指数跌幅 1.1%,跑赢沪深
300 指数 0.9 个百分点,在 31 个申万一级行业中排名第八。
细分行业:本周家电零部件+0.6%,白电 0%,个护-2.6%,厨卫-3.0%,黑电
-4.0%,厨小电-4.2%,其他家电-4.4%,小家电整体-4.7%,照明设备-5.1%,
清洁小电-5.7%。
个股涨跌幅:同星科技、三花智控、开能健康、海尔智家、美的集团位列
涨幅榜前五,民爆光电、格利尔、欧圣电气、比依股份、极米科技位列跌幅
榜前五。
北上持仓:北上资金在四个白电企业、海信视像、老板电器、华帝股份、
欧普照明、苏泊尔、九阳股份、三花智控、德业股份上持仓份额较高,达到
3.5%以上。
持仓变动情况:本周北上资金增持最多的标的是德业股份、奥佳华、格力
电器和海信视像,年初至今增持最多的是华帝股份、海信视像、奥佳华、
四川长虹、兆驰股份和海信家电。
➢ 本周数据追踪
半年度数据更新:工信部发布 2023 年 H1 家电行业生产情况。全国家用电
冰箱产量 4738.7 万台,同比增长 13.3%;房间空气调节器产量 14059.9 万
台,同比增长 16.6%;家用洗衣机产量 4913.0 万台,同比增长 20.5%。
8 月数据更新:产业在线发布三大白电 9 月排产数据,出口表现好于内销。
2023 年 9 月空冰洗排产共 2299 万台,同比-2.1%。细分品类来看,9 月家
用空调排产 1040 万台,同比+0.9%,其中内销同比-9.9%,出口同比+16.2%。
冰箱排产 690 万台,同比+3.3%,其中内销同比-3.6%;出口同比+30.7%。
洗衣机排产 571 万台,同比-12.1%,其中内销同比-19%;出口同比+0.3%。
周度各板块数据:2023W34(08.14-08.20)白电品类里,冰箱保持增长,洗
衣机线下好于线上,空调延续回调趋势;厨电品类里,集成灶同比增速由
负转正,油烟机、燃气灶、洗碗机线下规模持续高增;环境电器净饮机增
长迅速,线下扫地机量价齐升带动额增;厨小电品类里豆浆机销量延续增
长,大部分品类线上持续承压,其中空气炸锅同比持续下滑。
原材料、海运及汇率:原材料整体仍然维持低位水平。本周 ABS 塑料、铝
和冷轧卷板价格同比延续下降趋势,铜价同比+3%,自 7 月中旬起增幅逐渐
收窄。从海运集装箱运价指数来看,截至本周五(8 月 25 日)SCFI 指数同
比-68%,环比-1.67%。8 月 18 日美元兑人民币即期汇率 7.2884,同比+6.40%,
环比+0.15%。
➢ 投资建议
下半年空调景气度虽有所回调,但白电出口链边际向好,建议关注白电龙
头企业美的集团、格力电器,推荐海尔智家;清洁电器业绩逐渐复苏,叠
加海外需求有所回暖,推荐清洁电器综合产品力优秀、出口链修复的石头
科技;7 月国家发布政策大力支持刚性和改善性住房需求,厨电属于强地产
链后周期属性板块,有望受益地产修复,建议关注老板电器;小家电领域
建议关注迎合年轻人消费需求的小熊电器、小家电出口份额占比较大的新
宝股份。
风险提示:三方数据失真风险、政策刺激不及预期风险、外销需求低预期
风险、原材料价格上涨风险。
证券研究报告
2023 年 08 月 27 日
投资建议:
强于大市(维持)
上次建议:
强于大市
相对大盘走势
作者
分析师:陈梦瑶
执业证书编号:S0590521040005
邮箱:cmy@glsc.com.cn
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2022/8 2022/12 2023/4 2023/8
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