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电力设备及新能源行业周报
美国反规避终查符合预期，底部反弹越来越近
投资要点：
➢ 新能源汽车和锂电板块核心观点：锂价波动再次考验运营能力，欧盟
电池法倒逼零碳化制造升级。1）碳酸锂期现价格大幅波动，考验企业运
营管理能力；2） 欧盟新电池法生效，重视零碳制造布局。
➢ 光伏板块核心观点：美国反规避终查结果符合预期，不影响中国光伏
企业的正常生产经营，预期9月国内地面电站需求有望明显改善。美国反
规避终查结果符合预期，除了新增New East被认定为存在反规避，其他基
本与初查情况保持一致。同时该结果不影响中国光伏企业的正常生产经
营，首先22年6月6日-23年8月18日出口的电池组件不会被追溯关税；然后
23年8月18日-24年6月5日出口的无论是否被认定为存在反规避情况均不会
被征收反规避关税；同时24年6月5日以后，由于中国光伏龙头企业可以通
过使用海外硅料、海外建设硅片产能以及组件使用的6种辅材中有4种或4
种以上在海外生产，就可以避免被征收相关关税，目前中国光伏龙头基本
均具备上述条件，因此不影响其正常生产经营。光伏产业链方面，供给看
硅料、硅片持续去库存，价格上涨；需求看组件近期成本压力较大有一定
的减产预期，国内需求近期有一定起色，预期9月国内地面电站需求将明
显改善，全年需求持续高景气。
➢ 风电板块核心观点：海风存量项目持续增加，静待用海政策落地催
化。1）上海电气签约浙江台州百万千瓦级海上风电项目；2）本周招投
标：陆风招标1.49GW，海风暂无。
➢ 储能板块核心观点：国内海外储能发展景气，关注储能新兴市场发
展。1）陕西电力现货与调频辅助服务联调试运行；2）关注东南亚等新兴
市场储能发展；3）EIA公布美国6月电价数据。
➢ 电力设备及工控板块核心观点：电力体制改革加速，关注用电侧机
会。1）电力体制改革加速，关注虚拟电厂、微电网机会；2）特高压第三
批设备招标公示，关注中标份额变化；3）制造业景气水平改善，工博会
有望提振复苏信心。
➢ 氢能板块核心观点：氢冶金产业化推进，燃料电池系统集中度提升。
1）氢冶金助力钢铁行业深度脱碳，示范项目获产能置换政策支持；2）
燃料电池车 7 月上险量远超产销量，集中于大型示范项目。
➢ 风险提示：电动车消费复苏不及预期、海外政策风险等；光伏下游需
求不及预期；行业竞争加剧；上游原材料价格大幅波动；风电装机不及预
期；政策落地不及预期；国际政治形势风险，市场规模不及预期；电网投
资进度不及预期；氢能技术路线、成本下降尚存不确定性等。
Table_First|Table_Rep ortDate
电力设备及新能源
2023 年 08 月 27 日
Table_First|Table_Rating
强于大市(维持评级)
Table_First|Table_Cha rt
一年内行业相对大盘走势
团队成员
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分析师
邓伟
执业证书编号：S0210522050005
邮箱： dw3787@hfzq.com.cn
Table_First|Table_Contacter
分析师
游宝来
执业证书编号： S0210523030002
邮箱： ybl3804@hfzq.com.cn
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分析师
陈栎熙
执业证书编号： S0210523030003
邮箱： clx3974@hfzq.com.cn
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研究助理
钟俊杰
邮箱： zjj3909@hfzq.com.cn
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研究助理
柴泽阳
邮箱： czy3900@hfzq.com.cn
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