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证券研究报告
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[Table_Reportdate]
2023年09月16日
[table_invest]
标配
[Table_NewTitle]
国内电池供应链优势突出，储能市场持续
景气
——电池及储能行业周报（2023/09/11-2023/09/17）
[Table_Authors]
证券分析师
周啸宇 S0630519030001
zhouxiaoy@longone.com.cn
联系人
张帆远
zfy@longone.com.cn
联系人
赵敏敏
zmmin@longone.com.cn
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投资要点：
➢ 市场表现：上周（09/11-09/17）申万电池板块整体下跌4.83%，跑输沪深300指数4.00个
百分点。主力净流入的前五为国电南瑞、固德威、金冠股份、中银绒业、先导智能；净流
出前五为宁德时代、阳光电源、赢合科技、亿纬锂能、上海电气。
➢ 电池板块
（1）欧洲反倾销“欲加之罪”，电池供应链更具优势。欧洲反倾销问题只是“欲加之罪”，
进一步证实国内新能源汽车更具优势，消费者会做出正确选择。并且调查核心——价格，
以比亚迪海豹为例，该车型在欧洲市场售价约为4.49万欧元（约合人民币35.24万元，国
内18.98万元起），远超国内的售价与此次调查毫无关联。此外国内动力电池产业链在欧洲
各地建设进展迅速，供应链优势凸显。
（2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂
供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求
的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所
增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基
本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。
建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到
2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合
资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大
众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国
电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。
➢ 储能板块
（1）政策推动储能技术多元化发展，看好液流电池等新型储能技术规模化应用潜力。本
周浙江、山东等地相继发布政策推动储能技术多元化发展，涉及钠离子电池、液流电池、
燃料电池、超级电容等多种技术路线。本周湖南怀化市麻阳县发布100MW/400MWh储能
电站项目招标公告，该项目采用全钒液流电池储能技术，国内钒电池储能项目正加速落地。
（2）本周新增9个招标项目，3个中标项目。本周（截止9月15日）储能招投标市场回暖，
从容量上看，储能项目招中标总规模为1.87GW/4.58GWh，环比+247.4%，其中招标项目
规模为1.15GW/2.50GWh，环比+209.4%；中标项目规模为0.72GW/2.08GWh，环比
+307.6%。中标价格方面，本周储能系统中标均价0.94元/Wh，环比-10.9%；储能EPC中
标均价1.05元/Wh，环比-63.7%。
建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光
储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国
内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式
为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能 PACK 产线（规划 4GWh，已建 2GWh）；
3）切入海外户用龙头 SolarEdge 供应商体系，海外市场加速开拓。
风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。
-37%
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申万行业指数
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电力设备
(0763)
沪深
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