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证券研究报告
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[Table_Reportdate]
2023年09月03日
[table_invest]
标配
[Table_NewTitle]
电车消费旺季已至，储能市场持续景气
——电池及储能行业周报（2023/08/28-2023/09/03）
[Table_Authors]
证券分析师
周啸宇 S0630519030001
zhouxiaoy@longone.com.cn
联系人
张帆远
zfy@longone.com.cn
联系人
赵敏敏
zmmin@longone.com.cn
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[table_main]
投资要点：
➢ 市场表现：上周（08/28-09/03）申万电池板块整体上涨2.56%，跑赢沪深300指数0.34个
百分点。主力净流入的前五为金冠股份、璞泰来、欣旺达、德方纳米、国电南瑞；净流出
前五为恩捷股份、赢合科技、宁德时代、鹏辉能源、锦浪科技。
➢ 电池板块
（1）消费旺季已至，行业需求向好。8月国内新势力厂商表现出强劲增长态势。蔚来8月
交付19329辆，同比+81%；小鹏汽车8月交付13690辆，环比+24%；理想汽车8月交付34914
辆，同比+663.8%，L7、L8、L9交付均破万辆。乘联会：预估8月我国新能源乘用车厂商
零售销量70万辆，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。“金九”已至，行业
排产情况向好，预计全年电动车销量将超900万辆。
（2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂
供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求
的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所
增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基
本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。
建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到
2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合
资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大
众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国
电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。
➢ 储能板块
（1）各区域分时电价机制完善，8月国内储能招标市场保持相对景气。9月夏季用电高峰
将过，国内大部分地区峰谷价差环比下降，各区域分时电价机制不断完善。8月全国储能
项目累计招标量约3.96GW/7.62GWh，同比+34.2%，国内储能招标市场保持相对景气。
（2）本周新增3个招标项目，4个中标项目。本周（截止9月1日）储能招标市场有所回落，
从容量上看，储能项目招中标总规模为0.58GW/1.14GWh，环比-73.2%，其中招标项目
规模为0.44GW/0.86GWh，环比-59.6%；中标项目规模为0.14GW/0.28GWh，环比-86.8%；
中标价格方面，本周储能系统中标均价1.41元/Wh，环比+36.5%。
建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光
储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国
内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式
为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能 PACK 产线（规划 4GWh，已建 2GWh）；
3）切入海外户用龙头 SolarEdge 供应商体系，海外市场加速开拓。
风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。
-35%
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申万行业指数
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电力设备
(0763)
沪深
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