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【东方财富深度研究报告】 东方财富是中国非银金融行业中的一颗璀璨明珠，作为互联网金融服务平台的领军者，该公司通过构建以“东方财富网”为核心的全方位平台，提供包括门户、电子商务、金融终端及移动应用在内的多元化服务。公司在互联网财经信息领域拥有极高的用户访问量和用户黏性，其“天天基金网”和“股吧”两大子品牌分别在基金销售和股票交流领域占据主导地位，形成了东方财富的核心竞争力。 近年来，中国资本市场经历了深化改革，行业规模持续扩大，2023年上半年，A股市场新股发行数量和募集资金总额均显著增长，公募基金规模也创历史新高。同时，投资者数量稳步增加，达到2.2亿，外资对A股市场的参与度也日益提高，反映出中国证券市场的全球吸引力。这些因素为东方财富这样的互联网金融服务平台提供了广阔的发展空间。 宏观经济的复苏对证券行业构成积极影响，健康的经济环境催生了更多的融资需求和投资供给，证券行业与宏观经济形成良性互动。自上世纪90年代以来，中国证券市场经历了快速发展，成为金融市场不可或缺的一部分，对资源配置和经济发展起着关键作用。 东方财富作为轻资产运营的互联网金融服务商，历史业绩表现出色，营收和净利润的年复合增长率远超行业平均水平。考虑到公司的成长性和盈利能力，采用市盈率（PE）进行估值是合适的。预计在未来几年，东方财富将维持稳定的营收和利润增长，其每股收益（EPS）有望逐年提高。因此，给予公司32倍的2023年PE，对应的目标股价为17.92元，较当前价格有约18%的上涨空间，建议“增持”。 然而，投资也需要关注潜在风险，如市场份额提升慢于预期、基金市场持续疲软或权益市场波动加剧，这些都可能对公司股价产生负面影响。此外，宏观经济复苏的不确定性也是需要密切关注的因素。 东方财富凭借其在互联网金融服务领域的领先地位和持续增长的业绩，具备较高的投资价值。但投资者在做出决策时，应充分考虑市场动态和风险因素，结合自身的投资策略进行综合评估。