有色金属行业周报：铜基本面向好延续，贵金属关注FOMC相关指引.pdf

【有色金属行业周报】主要分析了铜和贵金属市场在2019年12月初的情况。报告指出，铜的基本面持续向好，11月中国制造业PMI指数的提升显示了制造业景气度的复苏，这有助于铜的需求增长。铜产量增加，尤其是黑龙江紫金及赤峰云铜的扩产，推高了11月当月的铜产量。在供应紧张和下游积极采购的双重影响下，铜价呈现升水趋势，预示着铜价可能进一步上行至48500元/吨。 另一方面，贵金属市场受到美联储(FOMC)政策指引的影响。上周发布的美国就业数据强劲，降低了美联储进一步降息的可能性，导致市场风险偏好上升，这对贵金属价格构成压力。黄金ETF-SPDR持仓量下降，反映出投资者对黄金的避险需求减弱。同时，贵金属实物持仓总体下降，黄金非商业净多持仓增加，而白银非商业净多持仓减少，显示出市场对金银的不同态度。 报告中还提到，铝价在供需平衡的背景下围绕14000元/吨波动，中国1-11月电解铜产量同比增长，但铝产量略低于预期。钴市场需求显现备库迹象，但价格稳定。碳酸锂价格下跌，市场供应过剩和企业低价抛售现象加剧了价格压力。稀土产品价格有上涨趋势，预计随着节假日临近，价格会有所回暖。 在投资建议上，报告推荐关注紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赣锋锂业、江西铜业及云南铜业等公司。然而，也提醒投资者注意潜在风险，如库存大幅增长、现货贴水扩大以及市场风险情绪的快速变化。 整体来看，有色金属行业正处于动态变化之中，宏观经济数据、政策导向以及市场情绪是影响价格走势的关键因素。投资者需密切关注FOMC和欧洲央行的利率决议，以及中美欧等地的经济数据，以做出更为精准的投资决策。