有色金属行业周报：贵金属不惧调整，新能源持续值得关注.pdf

【有色金属行业周报】主要分析了贵金属和新能源领域在有色金属行业中的表现，同时提到了一些具体公司的投资价值。以下是对报告关键知识点的详细说明： 1. **贵金属行情**： - **黄金与白银**：虽然贵金属近期有所调整，但中期逻辑仍然支持其价格上涨。美联储的鸽派立场，包括结束缩表和对加息的谨慎态度，为黄金提供了支撑。美国经济增速放缓，增强了黄金作为避险资产的吸引力。推荐关注山东黄金、中金黄金和紫金矿业。此外，白银的价格与黄金有很强的相关性，未来有望受益于光伏和新能源汽车对工业需求的增长。 2. **新能源材料**： - **碳酸锂**：全球锂资源需求预计将保持每年21%的高增长率，电动汽车和大型电池生产扩张是主要驱动力。锂价接近底部，加工利润处于低位，天齐锂业、赣锋锂业和威华股份值得关注。 3. **锡业股份**： - 进口收缩，缅甸锡矿进口减少25%，加上内蒙古银漫矿山停产，可能导致国内锡矿供应紧张。锡业股份拥有较高的锡冶炼自给率，2018年业绩增长，预计锌冶炼项目2019年逐步达产，未来业绩有望持续上升。 4. **金属价格波动**： - **贵金属**：1月议息会议纪要发布后，贵金属价格先跌后涨。COMEX黄金和白银分别上涨1.02%和1.84%，沪金和沪银也有微幅上涨。中期看涨趋势不变，白银弹性可能更强。 - **基本金属**：镍、铜、铝等基本金属价格普遍反弹，LME镍、铜涨幅明显。基建投资的回暖可能提振这些金属价格，特别是与基建关联度高的铜、铝及基本面良好的锡。 5. **稀土和其他金属**： - **中重稀土**：氧化镝和氧化铽价格回升，轻稀土价格稳定。 - **钼和钴**：钼价反弹，钴价回调，其余小金属品种基本保持稳定。 6. **风险提示**： - 欧央行和美联储的货币政策变化可能影响金属价格。 - 全球经济不如预期可能影响市场需求，导致大宗商品价格大幅下跌。 这份报告对有色金属行业的投资者提供了有价值的分析和建议，尤其是在贵金属和新能源相关金属领域的投资机会。同时，报告提醒投资者关注潜在风险，以便做出明智的投资决策。