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基于数据包络分析法的证券公司效率研究.doc
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基于数据包络分析法的证券公司效率研究.doc
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摘 要
对所有的企业来说,效率都是经营管理的核心。效率不仅决定了它的竞争
力,而且对一国的经济运行质量有重要影响。随着金融业的开放,我国金融业
中的银行、证券、地产业企业的效率日益受到重视,本文研究我国金融业中的
证券业上市公司效率与其影响因素,具有一定的理论意义和现实意义。
本文主要容为在对经济效率的概念进行分析的基础上,应用数据包络分析
方法,评价了我国金融业企业中证券企业的经济效率。文章选取了 家证券
公司含拟上市样本作为研究对象,采用它们 年报中的经济数据,通过
选取适当的投入产出指标组合,分析并总结出我国证券企业目前的总体效率和
各证券公司的经济效率,分析得出各企业效率差异相对较大,无效企业效率低
下的主要原因是规模过大导致的规模不经济,并且提出了为使企业达到有效值
所需做的投入产出调整的建议。
关键词:证券公司;经济效率;数据包络分析
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目 录
概述
企业效率理论以与研究方法概述
企业效率的理论
企业效率的经济学定义
企业效率的研究意义
数据包络分析的理论方法与模型
基本定义
基本思路
模型的模型
模型的模型
证券公司效率研究
证券行业发展背景
国学者对证券公司效率的研究
研究综述
目前研究中存在的问题
证券公司样本与投入产出指标体系的建立
证券公司样本的界定
证券公司投入产出指标的确定
证券公司投入与产出的原始数据
证券公司综合效率的评价
各证券公司效率的评价结果
证券公司效率值排序
各证券公司效率分析
政策建议
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1 概述
世纪 年代以来,金融国际化获得了前所未有的长足发展,伴随着经
济的快速发展和金融国际化的进程,金融机构的经济效率成为提高其竞争力的
核心。从经济学理论来看,市场经济的发展过程如果没有某种外力的干预,则
效率高的企业将赢得越来越多的市场份额,效率低的企业则会越来越处于劣势,
直至最终出局。因此,效率问题渐渐成为国外学者关注的焦点问题,提高企业
综合效率也成为目前企业改革的热点问题。
效率就其含义而言是投入与产出或成本与收益之间的对比关系,从本质上
讲,它是资源的有效配置、市场竞争能力、投入产出能力和可持续发展能力的
总称。企业效率可以用两个角度来衡量:一是考察在既定产出下,投入可减少
的程度,这称之为基于产出的效率衡量;二是考察在既定投入下,产出可扩的
程度,即投入导向型效率衡量。在此基础上,以投入产出比率作为一个衡量效
率的基准,运用计量经济、统计学和数学规划的方法,发展出了一系列效率评
价的技术。而作为效率研究的主要方法,前沿分析 是一种
衡量决策单元相对效率的基本方法。根据研究方法的不同,生产前沿可分为参
数方法和非参数方法。大多企业严格来说都是一个多投入一多产出的决策单元,
这时使用非参数法来研究企业的效率远胜于参数法。本文研究的主要是我国证
券公司的经营效率,因此本文将采用非参数法中的数据包络分析方法来
进行效率评级。
本文主要容为应用 方法进行效率评价的实证研究,以评价我国证券公
司的效率。文章以分析企业经营效率为目的,选取了有代表性的证券业企业样
本作为研究对象,通过选取适当的投入产出指标,分析并总结出我国证券业目
前的效率情况,以与达到有效值所需做的投入产出调整。
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2 企业效率理论以与研究方法概述
2.1 企业效率的理论
效率是经济学的核心命题,即如何通过最少的投入,得到最大的回报。就
整个经济社会而言,经济学是如何将稀缺的资源进行最合理的配置,换取最大
的效用;对经济社会的各个主体而言,经济学也是如何用最少的付出或成本,
合理地换取各自所最需的效用。因此,经济学就其过程来讲是选择的科学,其
核心命题便是效率。
企业效率的经济学定义
效率一词最早在拉丁文中出现(),是指有效的因素。十九世纪
末,效率的特定含义应用于机械工程方面,表示输出能量和输入能量的比值。
后来,效率这一概念广泛应用于经济和管理领域,反映投入与产出或成本与收
益之间的关系。
对企业的效率所下的定义是:“企业效率可以由观察到的
产出投入比和最 优的产出投入比之间的比值来 衡量 !
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)。
企业生产经营过程是一个“投入——产出”系统,是投入经济资源,生产有
用产出,即满足人们需要的产出。投入水平固定的情况下,产出越多则效率越
高,反之效率越低。依据考察主体的不同,效率分析具有一定的层次性。
效率概念应用于个别企业的时候,有其特定的含义,所要研究的问题主要
是该企业是否利用一定的生产资源实现了“最大产出”,或者是否在产出量一定
时实现了“最小成本”。这种效率称为“技术效率” !。
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企业效率的研究意义
经济效率问题是人们从事经济活动的一个根本性的问题。改革开放以来,
随着各项企业改革的推进,我国企业的效率发生了很大的改变。总体上说,企
业的效率取得了一定的增长。这一方面得益于现代企业制度的逐步建立给企业
自身运行机制带来的可喜变化,另一方面市场化的发展给企业带来的外部竞争
压力,也促使其提高了产出效率。虽然中国几十年的发展,但还是存在相当普
遍的“高投入、低产出”,“高速度、低效益”,“高产值、低税利”,“高消费、低效
率”的问题。这个问题不解决,整个国民经济就不能走上良性循环的轨道,也就
不能从根本上实现政治、经济、社会的稳定。对企业经营效率进行综合评价,
不仅可以研究企业结构,还可以为优化企业结构指明方向。
2.2 数据包络分析的理论方法与模型
数据包络分析("%,简称 ),是运筹学
发展的一个新领域,是在“相对效率评价”的概念基础上发展起来的一种新的系
统 分 析 方 法 。 其 方 法 和 模 型 是 由 美 国 著 名 运 筹 学 家 *! 和
++*$" 等人首先以相对效率概念为基础发展起来。它是研究具有一样类
型的部门相对有效性的方法,也是处理一类多目标决策问题的好方法。该方法
以某一生产系统中的实际决策单元为基础,建立在决策单元的“, 最优”的
概念之上,利用线性规划技术确定生产系统的效率前沿面,进而得到各决策单
元的相对效率与规模收益情况等方面的信息。 方法既避免了主观赋权方法
(如层次分析法)人为因素的影响,又无需像参数估计方法那样找出变量之间
的函数关系。因此, 方法在效率评价方面有其独特的优点。
基本定义
决策单元(-.):由于从“投入”到“产出”需要经过一系列决策才能实现,
或者 说 , “ 产出 ” 是 决 策的结 果 , 所 以 这 样 的 人(单元 ) 被 称 为 决 策 单 元
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huayuya123
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