报告标题：“光伏辅料深度报告之一：光伏胶膜——行业盈利能力修复可期，二线企业加剧竞争谋突围（2022）”
报告摘要：
本报告主要探讨了光伏胶膜行业的发展前景，尤其关注了该行业盈利能力的恢复以及二线企业的竞争态势。光伏胶膜在光伏组件封装过程中起着关键作用，虽然成本占比不高，但其性能直接影响光伏组件的质量和寿命。预计2021年至2023年全球光伏胶膜需求将以年均20%以上的速度增长，市场规模有望在2025年达到452亿元。
报告内容详解：
1. **光伏胶膜市场概况**：
- 光伏胶膜是光伏组件封装的关键材料，其需求受全球光伏装机量的快速增长驱动。
- 2021-2023年全球光伏胶膜需求预测分别为21.1亿、26.4亿和31.7亿平方米，显示出稳定的增长趋势。
- 2025年全球胶膜市场可能达到452亿元，年复合增长率约17%。
2. **原材料供应及成本**：
- 主要原料EVA粒子对胶膜成本影响巨大，约占总成本的80%以上。
- 2021年EVA粒子存在供应缺口，预计2022年随着粒子厂商扩产，供应瓶颈将得到缓解。
3. **行业竞争格局**：
- 行业集中度高，福斯特作为龙头，市占率约64%，具备显著竞争优势。
- 二线企业正加速产能扩张，试图打破市场格局，以寻求更高的市场份额。
- 下游组件企业可能出于供应链安全考虑，倾向于扶持二线企业。
4. **投资策略**：
- 胶膜产能相对于其他光伏环节较为有限，价格有望保持坚挺。
- 成本压力减轻，行业议价能力和盈利能力有望在2022年提升。
- 二线企业迎来竞争洗牌的机会，重点关注福斯特、赛伍技术和海优新材等企业。
5. **风险提示**：
- COVID-19疫情对全球经济的影响可能超出预期。
- 光伏领域新技术可能改变行业方向。
- 上市公司业绩可能低于预期。
报告总结：
光伏胶膜行业在2022年将面临盈利能力修复和市场竞争加剧的双重态势。随着EVA粒子供应问题的缓解，二线企业将挑战行业领导者，寻求扩大市场份额。投资者应关注那些具有技术、资金和产能优势的企业，如福斯特、赛伍技术和海优新材。同时，行业风险需密切关注，包括全球公共卫生事件和技术创新带来的不确定性。
