【电子行业深度报告】聚焦自动驾驶领域，车载激光雷达在高级别自动驾驶中扮演着至关重要的角色。随着技术的快速发展，L3级别的自动驾驶车辆如蔚来ET7、小鹏P5等的推出，以及Robotaxi和Robotruck的商业化进程，激光雷达市场将迎来巨大的增长空间。据IDC预测，到2024年，L3及以上自动驾驶乘用车的出货量将以128%的复合年增长率(CAGR)增加至86万辆。沙利文研究则预估2025年全球激光雷达市场规模将达到135亿美元，19-25年的CAGR为65%，其中无人驾驶和ADAS应用的市场规模将分别以81%和84%的CAGR增长。
技术层面，激光雷达的技术路线不断迭代，包括机械式、半固态转镜式、MEMS、固态Flash和OPA等多种方式并存。目前，半固态转镜式和MEMS方案因其成本效益在中远距离应用中占据主导地位，已有Luminar、法雷奥、华为、大疆Livox和速腾聚创等企业成功实现车规级量产。长期看，固态Flash和OPA技术有望成为主流，进一步降低成本，推动激光雷达的大规模应用。
在中国，车载激光雷达市场已形成完整的产业链，国内企业如速腾聚创、Livox、华为、禾赛科技和图达腾等在国际市场上崭露头角，占据一定市场份额。政策支持和市场需求的双重推动下，国内激光雷达产业链日益成熟，有望开启百亿蓝海市场。特别是随着华为、大疆等科技巨头的加入，国内供应链将进一步完善，相关配套元器件供应商将有机会受益于汽车电子供应链的重构。
投资策略上，鉴于激光雷达在高级别自动驾驶中的不可或缺性，投资者应关注那些拥有核心技术储备且与车企紧密合作的企业。推荐关注舜宇光学（车载镜头和模组）、永新光学（光学精密仪器及元件）、水晶光电（精密光学元件方案）、炬光科技（高功率半导体激光器）、腾景科技（光学元件和光纤器件）、富信科技（热电制冷技术）、湘油泵（激光雷达电机）等企业。
然而，该领域也存在风险，如自动驾驶普及速度低于预期，激光雷达技术发展滞后，以及成本降低速度不如预期等。投资者需密切关注这些潜在风险因素，谨慎作出投资决策。本报告由东方证券的研究团队提供，蒯剑、姜雪晴、马天翼、唐权喜等分析师对此进行了深入分析，为投资者提供了有价值的参考信息。
