行业研究报告及研究报告方法.doc

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行业研究及研究方法

一、行业研究认识

1、行业研究引题

本人自从事工作来，根本都于研究打交道，尤其是行业研究，在此，把这几年如何做行业研究的一

些体会和经历与大家分享，希望对初入行业研究的初学者能提供一些浅显提示，防止少走弯路，同

时也想通过本研究与行业研究的志同伙伴〔有经历者〕做一个沟通交流，起到“抛砖引玉〞之效。

本行业研究的分享主要有三个方面的容，一是行业研究的根本概述，包括行业研究的认识、目的、

行业研究是重点研究行业过去开展历程、行业现在开展现状和行业未来开展趋势，发现与挖掘行业

开展阶段、主要影响因素及行业的行业关键成功因素等，为企业开展方向提供指导及为投资者决策

提供依据。

行业研究定义的包含要素示意图

3、行业研究认识

〔1〕行业研究是规律可循的，专业并非是绝对壁垒

行业研究是提醒行业开展重要工具，研究不同行业虽然有不同容与因素，但是从研究方法与规律来

看有共同点，也就是说行业研究是相通的。很多人研究员把其专业背景作为行业研究的壁垒来看，

其实不然，虽具有某行业专业背景能够很快了解其行业，但不是构成该行业绝对壁垒。

目前认为壁垒相对较高的行业如医药、TMT 等，需要一定的专业知识背景，但也可以通过后续的学

究之间，在经济学上可以称为中观层次研究。

正是因为行业研究是介于宏观经济研究与公司微观经济研究之间，行业研究在行业本身之开展之外，

需要关注本行业与宏观经济有何关联与开展逻辑，注重从大处着眼，我们知道毕竟每个产业或行业

都是国民经济〔宏观经济〕的一个链条而已，通过弄清楚你所研究的行业在国民经济构造的位置和

地位，就很容易理解与掌握宏观经济变动对你所研究的行业造成的影响。从行业根本概念可以看出，

我们研究行业都要回归到各个细分子行业及企业层面，也就是我们常说的行业的核心就是需要深入

研究组成行业根本单元的企业，但也在研究一批企业后升华提炼出企业所具备的共性东西。因此，

只注重行业层面没有深入企业和仅深入企业了解没有行业提炼的升华，都是无法真正做好行业研究

的。

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业研究的要透彻的多，毕竟很多企业家是十年乃至几十年的长期专注一个行业。因此我们要成为一

个专业的行业研究人员，掌握正确的研究方法加上长期地深入地专注一个行业是关键。

〔4〕行业研究员需要具备几大根本功

1〕资料搜集能力

在很多人观念中，所谓的行业研究就是从网上搜集一堆资料，然后从这些资料中东拼西凑组合成一

份报告。大家都知道资料对行业研究至关重要，但不知道资料搜集有很多专业技能及方法。掌握资

料搜集技能和方法缩短资料搜集所费时间，如我们都会通过百度、google 来搜索，但通过关键词的

选择及相关文件类型的选择能明显缩小搜索围和提高搜索结果的针对性。搜集过来的资料我们也需

要对资料真伪做一判断，可以通过其出处来源及多份资料比对区分，我们在研究过程中会整理和收

集一些相关资料下载渠道能够让我们资料搜集到达事半功倍的效果。一个好的研究人员一定具有很

逻辑性是行业研究的灵魂，行业研究重要的宗旨就是通过过去与现在的表现去预测未来开展走势，

预测未来走势准确与否重要的就是分析的逻辑是否正确与合理，因此建立行业研究的逻辑思维必可

可少。同时独立思考也是行业研究中重要灵魂，“人云亦云〞的做法始终是无法到达行业研究的目标，

必须通过行业研究人员自我的观察、分析、独立思考出来的才靠谱，往往正确的结论与见解掌握在

少数人手里，我们需要始终牢记培养起自己独立思考的习惯。

4〕钻研与细节处理能力

有人讲过只要我们专注于做一件事情 1 万小时以上，必定能成为这个方面的专家，行业研究也是需

要我们沉下心来，专注和钻研进去，才能真正掌握行业研究的精华。

细节往往是决定成败的关键，同时也是在细节处表达出问题的关键点，我们做行业研究过程中，掌

握大局观固然重要，但同时要时刻注意细节，通过细节去发现和判断开展趋势。

1、行业研究目的

在我们要做行业研究首先最重要的需要知道做行业研究的目的是什么？针对不同类型的行业研究人

员，其行业研究的目的有所不同，从研究目的不同来看，国行业研究大致分为三类，第一类是投资

类行业研究，以股票、风险投资等证券市场研究为主，为投资者提供决策参考；第二类是咨询类行

业研究，以管理咨询、市场咨询等为主，为企业的战略、市场、管理效劳为目的研究；第三类是学

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值与风险点，最终落脚到我们需要投资的企业和标的上。在解决以上两个关键问题上，需要深入研

究，了解行业开展周期以及目前所处的阶段，分析影响行业开展的关键因素有哪些，判断和预测行

业未来开展趋势，发现行业开展价值，提醒行业开展风险，进而提供投资决策依据。

三、行业研究原那么

1、真实原那么

只有真实的信息资料才能做出正确的判断，真实是研究分析的第一要素，因此我们在做研究中，需

要辩证的去对待信息，需要大致判断信息来源的可靠性与真实性，尤其是对于过多的二手信息，我

们需要筛选和确认其信息的真实性。

2、全面原那么

行业研究需要坚持全面原那么，所谓的全面指信息搜集的全面性、分析过程与方法的全面性、思考

有在大的逻辑框架下，提供客观真实全面的观点支撑，才算是一个好的行业研究报告。

四、行业研究方法

1、历史资料研究法

历史资料研究法是通过对已有资料的深入研究，寻找事实和一般规律，然后根据这些信息去描述、

分析和解释过去的过程，同时提醒当前的状况，并依照这种一般规律对未来进展预测。这种方法的

优点是省时、省力并节省费用；缺点是只能被动地囿于现有资料，不能主动地去提出问题并解决问

题。只要是追溯事物开展轨迹，探究开展轨迹中某些规律性的东西，就不可防止地需要采用历史资

料研究法。各个行业都在不断地开展，如果从一个行业的开展历程来认识它，更有助于较为全面深

刻地认识和理解该行业，并把握它的开展脉搏。

2、调查研究法

种方法的成功与否取决于研究者和访问者的技巧和经历。

3、归纳与演绎法

归纳法是从个别出发以到达一般性，从一系列特定的观察中发现一种模式，在一定程度上代表所有

给定事件的秩序。值得注意的是，这种模式的发现并不能解释为什么这个模式会存在。演绎法是从

一般到个别，从逻辑或者理论上预期的模式到观察检验预期的模式是否确实存在。演绎法是先推论

后观察，归纳法那么是从观察开场。

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