化工股份有限公司、云南红磷化工有限责任公司、云南江川天湖化工
有限公司、云南云峰化学工业有限公司等五家大型磷复肥企业进行内
部整合重组而设立的股份有限公司,在云天化集团内部资本市场中,
通过资源的重新配置与整合, 一方面发挥了内部资本市场的信息优势;
一方面也充分体现了内部资本市场在资源配置中的优势,使优势资源
集中, 整合重组后的云天化国际总资产已达 77 亿元,净资产 24 亿元,
拥有高浓度磷复肥 420 万吨的年生产能力,可实现销售收入近 l00 亿
元。已形成的高浓度磷复肥产能居中国之首,亚洲第一,世界第三,
形成了国内一流、国际知名的、具备规模生产各类高浓度磷复肥和专
用复合肥的大型磷化工企业。
第二、内部资本市场上公允的关联交易。对云天化集团公司与其下
属上市子公司之间的关联交易分析可以看出,云天化集团公司与其下
属上市子公司之间的关联交易无论是产品销售还是提供劳务、出租资
产都是公允的,都是按照市场规则进行交易,并且予以充分披露。这
和我国曾经的民企代表德隆集团的内部资本市场形成强烈对比,在德
隆的内部资本市场上存在着大量的非公允关联交易行为,德隆占用旗
下四家上市公司资金高达 50179 万元,内部资本市场的功能被扭曲,
成为利益输送的渠道, 因此造成内部资本市场无法发挥其应有的作用,
导致内部资本市场的低效率,最终导致德隆的倒闭,而云天化却获得
了成功。
集团总部管理定位
集团作为一个经济求利的经营单位,要找准其 “卖点 ”。对此有这样几
个基本观点: (1)集团总部应该是也必须是整个集团资本经营的基本
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