【有色金属行业2020年投资策略】报告中指出，2020年的投资机会主要集中在两个方面：制造补库和产业升级。制造补库是由于工业品库存处于历史低位，尤其是基建重启背景下，钼、锌、铜、铅、铝、稀土、钨等工业金属的库存水平较低。随着基建投资的恢复，制造业的需求将企稳回升，企业补库行为会带动这些金属价格上行。建议关注金钼股份、驰宏锌锗、云南铜业、江西铜业、紫金矿业等企业。
产业升级主要聚焦在航空材料和一线电池材料领域。中国航空产业的发展对航空材料如钛材、高温合金的需求增加，宝钛股份、钢研高纳等企业有望受益。同时，电动汽车的普及将拉动电池材料需求，赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业、天齐锂业等一线电池材料生产商值得关注。
在贵金属方面，报告建议关注黄金和白银。由于全球经济不确定性和美元降息预期，黄金作为避险资产，其价格中期趋势向好。山东黄金、银泰资源、中金黄金、兴业矿业等贵金属龙头公司将受益。而白银由于价格弹性较大，同样值得关注。
此外，报告还提到了风险提示，包括金属价格波动、中美贸易争端以及宏观经济弱势可能导致的需求不达预期等风险。
2020年有色金属行业的投资策略应重点关注制造补库带来的工业金属机会以及产业升级带来的新材料机遇，同时注意全球经济环境变化和市场风险。投资者可以结合行业评级和分析师建议，对相关上市公司进行深入研究，以把握投资机会。
