电子行业点评报告：Q2业绩边际改善，5G推动行业增长-20190915-国联证券-17页.pdf

报告标题和描述提到了2019年Q2电子行业的业绩改善，以及5G技术对行业增长的推动作用。这份由国联证券发布的17页报告深入分析了电子行业的几个关键方面。 2019年上半年，电子行业在整体上处于探底阶段，营业收入虽然实现了10.30%的增长，达到5531.35亿元，但利润出现11%的下滑。这主要是因为电子行业正处于新旧动能转换期，5G网络还在建设之中，而中美贸易摩擦影响了市场需求。然而，2019年第二季度的净利润降幅有所收窄，表明短期供需关系得到了一定程度的缓解。 半导体板块尽管受到下游需求疲软的影响，自2018年底开始下滑，但在2019年第二季度，这一趋势有所放缓。随着5G应用的推广和国产替代需求的增加，国内半导体产业预计将保持快速发展的势头。 电子制造领域，5G的商用准备带动了需求增长，使得电子制造行业去库存过程暂时结束。随着5G的逐步商用和新应用的推广，预计终端设备的数量会显著增加，从而推升电子制造行业的营收增速。 电子元件作为电子行业的基础部分，其抗周期波动能力较强，能够反映整个行业的景气度。2019年第二季度，行业增速恢复，这得益于5G建设对元件需求的拉动，以及国内厂商扩产和产业链向国内转移。 光学光电子行业目前仍处于周期底部，供过于求的情况未得到根本改善，导致价格持续下跌。然而，随着mini LED、超高清视频等新兴应用的发展，供应过剩问题有望逐步缓解，进而带动行业复苏。 在投资策略上，报告建议关注创新驱动和自主可控带来的机会。5G的逐步商用将激发行业需求，特别是电子元件的需求，电子元件行业前景乐观。同时，5G新应用、MiniLED、MicroLED、8K+5G等领域的发展将为电子制造和光学光电子行业带来新的增长点。在贸易摩擦的背景下，国产替代的空间和需求显得尤为紧迫。 报告还提到了可能的风险，包括半导体国产替代进程不达预期、光学光电子新应用商用不足、消费电子产品出货量低于预期、电子元件价格剧烈波动、贸易摩擦持续以及汇率大幅波动。 总结来说，2019年Q2电子行业的业绩出现了边际改善，5G技术的推动作用明显。半导体、电子制造、电子元件和光学光电子等细分领域的表现各有不同，但总体上看，5G的推进和国产替代的趋势将为行业带来积极影响。投资者应关注技术创新和自主可控的机会，同时警惕潜在风险。