这份文档是由国信证券发布的关于承德露露公司的研究报告，报告的标题为“国信证券-承德露露(000848)2021年中报点评：Q2业绩超预期，经营拐点显现-210813.pdf”，其中详细分析了承德露露在2021年上半年的业绩表现和经营状况，特别是第二季度的业绩表现，以及公司未来的经营策略和发展前景。
知识点详细解析：
1. 关于承德露露的业务范畴和行业地位：
承德露露是一家专注于饮料行业，尤其是植物蛋白饮料领域的企业，主要从事杏仁露等植物蛋白饮料的研发、生产和销售。作为杏仁露市场的龙头企业，承德露露在国内饮料市场具有较高的知名度和品牌影响力。
2. 关于业绩和市场表现：
报告指出，承德露露在2021年上半年的收入和利润均实现了显著增长。2021年上半年，公司收入增长36%，利润增长40%；其中第二季度的收入和利润增长更为显著，分别为162%和242%。这一业绩不仅超出了市场预期，而且还显示了公司在销售体系薪酬改革、经销商信心增强以及疫情恢复等方面的积极变化。
3. 关于管理层和改革措施：
报告提到承德露露在2021年上半年进行了管理层的调整，新任管理层上任后，实施了一系列改革措施。这些改革包括激励机制的优化、产品线的扩展、品牌影响力的提升以及市场拓展策略的调整。通过这些改革，承德露露旨在进一步提升公司的经营效率和市场竞争力。
4. 关于市场拓展策略：
承德露露在报告中被提及的市场拓展策略包括北方市场的进一步下沉和南方市场的开拓。北方市场尽管是公司传统的优势市场，但依然具有进一步拓展的空间。至于南方市场，目前尚未有太多布局，因此未来的产品推广和市场扩张被寄予厚望。
5. 关于产品和品牌改革：
报告强调了承德露露在产品和品牌方面的改革。产品改革的核心是以杏仁露为主，进一步丰富产品矩阵，引入新品类、服务新人群、满足新需求、拓展新渠道。品牌改革则着力于提升品牌的调性，吸引更年轻、更广泛的消费群体。
6. 关于股权激励和未来展望：
报告中还提到了公司对于未来发展的信心。通过回购1.7亿股份用于股权激励，承德露露展现了改革的决心和对未来成长的期待。报告维持了对承德露露的买入评级，并预测其2021-2023年净利润将分别达到5.5亿、6.7亿和8.1亿元。
7. 风险提示：
报告在最后列出了可能影响承德露露业绩和股价的风险因素，包括疫情反复对公司销量的影响、食品安全风险以及成本价格波动风险。
8. 盈利预测和财务指标：
报告提供了对承德露露未来几年的盈利预测和关键财务指标，这些数据均基于最新的总股本计算得出，为投资者提供了一个量化评估公司未来业绩的参考依据。
总体而言，这份报告为投资者提供了关于承德露露在2021年上半年业绩表现、管理层改革举措以及未来发展前景的全面分析。报告认为，尽管面临风险和挑战，承德露露在经营拐点的显现下，有望实现新的成长通道，为公司及股东创造更多的价值。
