传播文化行业Z世代新消费系列报告之二：精准瞄向年轻一代，盲盒产业似火燎原-20190828-国泰君安-20页.pdf

【行业分析】报告聚焦于传播文化行业的Z世代新消费趋势，特别是盲盒产业的崛起。Z世代，也就是出生于1995年至2009年之间的年轻人，是当前消费市场的重要力量，他们对ACG（动画、漫画、游戏）文化有深厚的兴趣，这推动了以盲盒为代表的手办市场的发展。盲盒产业以其独特的销售模式，吸引了大量年轻消费者的关注。 盲盒作为一种新式玩具，其魅力在于商品的不确定性。消费者在购买时无法预知盒子里的具体产品，这种未知性带来了惊喜感和刺激感。同时，盲盒通常成套出售，每一套都有多个不同设计的款式，这激发了消费者的收藏欲望。由于每个款式都有独特的细节，使得盲盒具备了较高的复购率。此外，盲盒还成为了年轻一代的社交货币，爱好者们会在社群中分享、交流甚至交易，形成了独特的文化现象。 Z世代在文娱消费方面的支出比例较高，他们愿意为兴趣付费，这使得潮玩手办市场，尤其是盲盒，热度不减。根据数据，95后的潮玩手办消费指数排名第一，90后和95后的贡献尤为突出。随着IP（知识产权）在盲盒产业中的核心地位凸显，上游的艺术设计、中游的零售业与策展业，以及下游的二手交易市场均获得了发展。泡泡玛特和IP小站作为行业领导者，分别通过强大的IP库和广泛的零售网络，引领了市场发展。 在产业链条上，IP的价值至关重要。拥有知名IP的盲盒产品更受消费者欢迎，这推动了上游IP的创作和授权业务。在零售端，无人售货机与盲盒的结合，适应了年轻消费者对于智能化和场景化购物体验的需求。而在二手市场，平台如闲鱼上盲盒交易的活跃度逐年增长，部分热门盲盒的价格甚至出现了大幅上涨。 报告中提到了几个受益的标的，包括金运激光，它投资了拥有IP小站的“玩偶一号”；泡泡玛特，以MOLLY系列IP和潮流玩具社交平台“葩趣”APP著称；以及52TOYS，拥有广泛的线上线下销售渠道。 然而，盲盒产业也面临风险，如政策监管可能带来的影响，以及用户流失的风险。报告建议投资者关注这些潜在风险。同时，报告还提到了其他传播文化行业的研究，如球鞋交易平台的崛起、OTT行业的高速增长、ARVR行业的5G赋能和技术革新等，反映了当前文化消费领域的多元化发展趋势。 盲盒产业的繁荣体现了Z世代消费者的心理需求和消费行为变化，它是现代消费文化与技术创新相结合的产物，对整个传播文化行业产生了深远影响。