J.P. 摩根-亚太地区-股票策略-泰国消费者：夏季贸易的结束-2019.6.17-30页.pdf

【泰国消费者市场分析】 在2019年6月17日发布的J.P. 摩根亚太地区股票策略报告中，泰国消费者的消费趋势成为关注焦点。报告标题为"泰国消费者：夏季贸易的结束"，这暗示了在第二季度末，泰国消费者市场的某些积极因素可能即将消失，对股市产生潜在影响。 报告首先提到了"夏季贸易的结束"，这可能指的是在泰国，夏季通常是消费活动较为活跃的时期，尤其是与旅游、休闲和零售相关的行业。随着夏季接近尾声，报告预期这些行业的增长动力可能会减弱，投资者应对此有所准备。 【股票策略建议】 针对这一情况，J.P. 摩根建议投资者进行以下操作： 1. **利润锁定**：对于表现优秀的股票，如DG HMPRO/OSP，由于在2019年上半年已取得显著涨幅，且未来增长潜力有限，建议投资者在2019年下半年采取利润锁定策略，以避免可能的价格回调风险。 2. **潜力股积累**：报告推荐买入有改善势头的公司，如将CPALL（中央帕利塞德）从中性评级上调至增持评级，并设定新的目标价为Bt93。上调评级的原因包括CPALL的盈利前景改善，7-11便利店的运营成本压力减轻，利润率较高的新服务可能加速推出，以及MAKRO海外扩张步伐更加理性，国内业务重点加强。然而，过快提升最低工资标准被视为潜在风险。 3. **关注受益于刺激政策的股票**：建议买入被低估的刺激政策受益股，如OW ROBINS，这可能是因为预期政府刺激政策会为相关行业带来提振。 4. **周期性食品处理器的看好**：报告保持对CPF（正大集团）和TU（泰华农民银行）等周期性食品加工企业的乐观看法，因为它们可能受益于宏观经济周期的变化。 5. **超大规模超市的谨慎**：对于BJC（卜蜂莲花）这样的大型超市，J.P. 摩根给出的是减持评级，可能是因为预期其面临业绩压力或市场竞争加剧。 J.P. 摩根的报告为投资者提供了对泰国消费市场的深度洞察，并给出了基于当前市场状况的股票投资策略。投资者需要考虑这份报告作为多因素决策中的一个方面，综合判断投资决策。同时，报告也提醒投资者注意潜在的利益冲突，因为J.P. 摩根可能与报告中涉及的公司有业务往来。