食品饮料行业2018Q4基金持仓分析：内资偏好大众品，外资青睐白酒-20190129-中泰证券-10页.pdf

【食品饮料行业2018Q4基金持仓分析】该报告是中泰证券在2019年1月29日发布的，主要分析了2018年第四季度食品饮料行业的基金持仓情况。报告指出，食品饮料行业的基金持仓比例从13.94%下降到11.58%，主要原因是行业进入调整期，基金持仓意愿降低。其中，白酒板块的持仓比例显著回落，由10.37%降至6.85%，而食品板块如调味品、肉制品和啤酒的持仓比例有所上升，显示出市场对大众消费品和具有业绩增长预期的啤酒板块的偏好。 【内资与外资持仓差异】报告揭示，内资更倾向于投资大众消费品，可能是因为这些产品的需求相对稳定，业绩增长具有较高的确定性。相比之下，外资更青睐白酒行业，如贵州茅台、五粮液和洋河等，这些公司的外资持股比例在2018年全年持续提升。2019年以来，随着QFII额度的增加，外资对白酒板块的持股比例进一步增加，显示出外资认为白酒行业的估值仍然偏低，具有投资价值。 【投资策略】报告建议，面对宏观经济增速放缓的环境，投资者可以考虑投资大众品板块，如中炬高新、元祖股份和海天味业等，这些公司在行业中的表现相对稳健。同时，尽管白酒板块短期波动较大，但从长期角度看，口子窖、贵州茅台、顺鑫农业、洋河股份和泸州老窖等仍值得看好。啤酒板块方面，由于行业已经出现转折点，华润啤酒、青岛啤酒和重庆啤酒等公司有望受益于行业增长。 总结来看，这份报告反映了2018年第四季度食品饮料行业的投资趋势，内资与外资的投资偏好差异，以及针对不同板块的推荐策略。报告提醒投资者，内外资投资逻辑的不同可能导致板块估值体系的重构，为投资者提供了行业动态和投资参考。