互联网企业并购动机和效应研究.doc
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2022-11-21
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互联网企业并购动机和效应研究
随着中国互联网行业的快速发展与成熟,行业整合脚步逐渐加快,企业内生
式增长速度放缓,越来越多的互联网企业选择通过并购实现跨越式的增长。近几
年,行业内的并购事件不断发生。
例如,2015 年,发生了滴滴打车与快的打车合并、美团与大众点评的合并、58
同城与赶集网合并、去哪儿网与携程合并等等并购大事件,并购双方基本都来自
互联网行业,它们都是各自领域内的领先企业。2012 到 2016 这 5 年中,大大小小
的互联网企业井喷式并购,它们并购的动机是什么?并购后的效应又如何?这就是
本文要探究的问题。
本文运用案例分析法分析互联网行业并购动机和并购绩效,通过阅读国内外
相关文献,形成扎实的理论基础,结合互联网行业的特点,总结出近年来互联网行
业的并购动机,并通过 EVA 经济附加值法对互联网行业的并购效应作出简单的评
价。然后结合互联网行业的并购动机与效应,运用事件分析法、财务指标分析法
以及非财务指标法,对 58 同城并购赶集网这一具体案例的动机和效应作出分析。
研究发现,对于整个互联网行业来讲,其并购动机是发挥协同效应、减少交易
成本、政策红利以及资本推动等;通过运用 EVA 法对整个行业的并购效应作出分
析,结论是,以 14 年发生并购的互联网上市公司为样本事件,并购后的效应基本
是正效应。对于 58 同城并购赶集网这一案例来讲,其并购动机与互联网行业并购
动机相似,对其效应的评价是,市场对于该并购事件反应良好,但短期内其财务状
况受到影响;在经营和市场方面,企业实现多元化经营,并购后的市场份额处于垄
断地位。
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