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电力设备与新能源行业:新能源汽车行业数据周跟踪,10月新能源汽车销售承压,关注海外供应链-1118-民生证券-14页.pdf
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[Table_Summary]
报告摘要:
新能源汽车行业数据动态跟踪
(一)电池及材料价格:钴、钴产品、三元材料等价格下跌,DMC 价格上涨
钴
根据 Wind 数据,长江有色市场钴平均价为 27.20 万元/吨,跌幅为 2.86%。
四氧化三钴
根据 Wind 数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为 20.00 万元/吨,跌幅
为 5.21%;根据 CIAPS 数据,四氧化三钴(72%,国产)价格为 20-20.6 万
元/吨,下跌 2.0 万元/吨。
硫酸钴
根据 Wind 数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为 5.00 万元/吨,跌幅为
1.96%;根据 CIAPS 数据,硫酸钴(20.5%,国产)价格为 4.8-5.1 万元/吨,
下跌 0.4 万元/吨。
碳酸锂
根据 Wind 数据,电池级碳酸锂国内现货价为 6.00 万元/吨,跌幅为 0.66%;
根据 CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为 5.6-5.9 万元/吨,维持稳定。
氢氧化锂
根据 CIAPS 数据,国产电池级氢氧化锂价格为 5.8-6.1 万元/吨,下跌 0.4
万元/吨。
钴酸锂
根据 Wind 数据,钴酸锂(60%,4.35V,国产)价格为 23.00 万元/吨,跌幅
为 3.36%。根据 CIAPS 数据,钴酸锂(4.35V,国产)价格为 23-23.5 万元/
吨,下跌 0.5 万元/吨。
三元材料
根据 Wind 数据,三元材料(523)价格为 14.10 万元/吨,跌幅为 2.76%。
根据 CIAPS 数据,523 动力型、622 动力型、811/镍 80 型三元材料(国
产)价格分别为 14-14.3 万元/吨、15-15.5 万元/吨、18.7-19.2 万元/吨,分
别下跌 0.4 万元/吨、0.5 万元/吨、维持稳定;单晶 523 型、622 型三元材
料(国产)价格分别为 14.2-14.7 万元/吨、16.7-17.2 万元/吨,均下跌 0.5
万元/吨。
三元前驱体
根据 CIAPS 数据,523 型三元前驱体(国产)、622 型三元前驱体(国产)
价格分别为 9-9.3 万元/吨、9.6-9.9 万元/吨,均下跌 0.7 万元/吨。
硫酸镍
根据 CIAPS 数据,硫酸镍(电池级,国产)价格为 2.95-3.1 万元/吨,下
跌 0.05 万元/吨。
DMC
根据 CIAPS 数据,DMC(电池级,国产)价格为 0.88-1.23 万元/吨,上
涨 0.19 万元/吨。
投资建议
(1)根据中汽协数据,10 月新能源汽车产销量分别为 9.5 万辆、7.5 万辆,同比分别下
滑 35.4%、45.6%,环比分别增长 6.2%、下滑 5.9%。其中,新能源乘用车产销量分别为
8.3 万辆、6.6 万辆,同比分别下滑 34.5%、45.0%,环比分别增长 3.0%、下滑 8.9%。新
能源商用车产销量为 1.2 万辆、0.9 万辆,同比分别下滑 41.0%、49.4%,环比分别增长
35.8%、24.1%,实现正增长,主要由纯电动贡献。
(2)根据乘联会(崔东树)数据,10 月纯电动乘用车实现销量 6.56 万辆,其中,A 级
车销量为 2.85 万辆,在纯电动乘用车中的占比为 56.0%,环比、同比分别下滑 2.5 个、
提升 27.3 个百分点。
(3)《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(2019 年第 10 批)发布,在符合 2019 年补贴
标准的车型中,系统能量密度在 160Wh/kg 及以上的纯电动乘用车有 6 款,在纯电动乘用
车中的占比为 31.6%。系统能量密度在 160Wh/kg 及以上的非快充纯电动客车有 33 款,
在非快充纯电动客车中的占比为 43.4%。
[Table_Invest]
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维持评级
[Table_QuotePic]
行业与沪深 300 走势比较
资料来源:Wind,民生证券研究院
[Table_Author]
分析师:杨睿
执业证号:
S0100517080002
电话:
(010)85127656
邮箱:
yangrui_yjy@mszq.com
分析师:李唯嘉
执业证号:
S0100519090003
电话:
(010)85127656
邮箱:
liweijia@mszq.com
研究助理:王子璕
执业证号:
S0100118030008
电话:
(010)85127656
邮箱:
wangzixun@mszq.com
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[Table_Summary]
[Table_Title]
电力设备与新能源行业
行业研究/动态报告
10 月新能源汽车销售承压,关注海外供应链
—新能源汽车行业数据周跟踪
动态研究报告/电力设备与新能源行业
2019 年 11 月 18 日
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2
[Table_Page]
动态研究/电力设备与新能源行业
[Table_Summary]
我们认为,补贴退坡对于新能源汽车产销量的影响仍在持续,但从长期来看,在国内
政策引导以及全球加速电动化的共同推动下,具备良好性能的新车型的上市将带动销
量增长。从纯电动乘用车销量结构上看,高端车型占比仍高,技术升级和海外供应需
求提升将持续带动产业链中上游的高端化趋势。
建议关注:璞泰来、杉杉股份、宁德时代、恩捷股份、新宙邦、天赐材料、特锐德
风险提示
新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。
本公司具备证券投资咨询业务资格,请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3
[Table_Page]
动态研究/电力设备与新能源行业
目录
一、新能源汽车行业动态跟踪 .......................................................................................................................................... 4
(一)上周锂电池及材料价格 ................................................................................................................................................ 4
1、动力电池:国产方形动力电芯、小动力电池价格维持稳定 ...................................................................................... 4
2、钴/锂:钴、钴产品、国产电池级碳酸锂及氢氧化锂价格下跌 ................................................................................. 4
3、正极材料:钴酸锂、三元材料、三元前驱体、硫酸镍价格下跌 .............................................................................. 4
4、负极材料:天然、人造负极价格均维持稳定 .............................................................................................................. 5
5、隔膜:基膜、湿法涂覆隔膜价格下跌 .......................................................................................................................... 5
6、电解液:DMC 价格上涨,电解液产品、六氟磷酸锂等价格维持稳定 .................................................................... 5
7、铜箔:铜箔价格维持稳定 .............................................................................................................................................. 5
8、铝塑膜:铝塑膜产品价格均维持稳定 .......................................................................................................................... 5
(二)新能源汽车 .................................................................................................................................................................... 8
1、2019 年第 10 批新能源汽车推荐目录发布,196 款车型入选 .................................................................................... 8
2、10 月新能源汽车产销量同比继续下滑,环比分别增长 6.2%、下滑 5.9% ............................................................... 9
3、10 月新能源乘用车销量同比、环比分别下滑 45.3%、增长 0.8% ........................................................................... 10
4、10 月动力电池装机量约 4.07GWh,同比下降 31%,环比增长 3% ........................................................................ 10
二、投资建议 .................................................................................................................................................................... 11
三、风险提示 .................................................................................................................................................................... 11
插图目录 ............................................................................................................................................................................ 12
表格目录 ............................................................................................................................................................................ 12
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