2022.04.11-汽车行业：特斯拉VS比亚迪，供应链和产能成关键-平安证券-25页.pdf

"汽车行业：特斯拉VS比亚迪，供应链和产能成关键" 在汽车行业中，供应链和产能问题成为关键因素，影响着汽车销量和产销规模。2022年3月，汽车行业销量为223.4万辆，同比下降11.7%，主要受到疫情防控和供应链的影响。此外，新能源汽车景气度延续，新能源汽车销量48.4万台，同比增长1.1倍，多家重点新能源车企维持高速增长。 特斯拉和比亚迪是全球新能源汽车销冠的两大竞争者。特斯拉以93.6万台销量成为全球新能源汽车销量冠军，比亚迪销量60万台，居全球第二位。近日特斯拉柏林工厂和得州工厂相继投产，将为特斯拉2022年增长提供重要的产能保障，2022年将至少实现50%增长，达到140~150万台销量规模。比亚迪近期宣布停售纯燃油车，2022年多款新能源车上市，目前在手订单达到40万台左右，全年销量目标为150万台。 供应链和产能将成为左右全球新能源销冠花落谁家的关键点。投资建议是，看好混动车型矩阵丰富且智能化产品落地速度较快的车企，强烈推荐长城汽车（2333.HK）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；推荐受益于电动智能车渗透率不断提升的供应商福耀玻璃、华域汽车；电池材料方面，强烈推荐宁德时代、当升科技、杉杉股份；软件定义汽车加速，域控制器、智能车操作系统等软硬件服务需求将快速增长，强烈推荐中科创达，建议关注德赛西威。 风险提示：1）疫情等不确定性因素对汽车供应链产生较大影响；2）新能源车涨价导致新能源车销量不及预期；3）车企高端新能源品牌塑造不成功；4）高端智能车渗透率不及预期。 此外，特斯拉和比亚迪的供应链和产能问题也将对汽车行业产生较大影响。疫情等不确定性因素影响汽车供应链和生产，多家车企目前处于停产状态，预计将对4月份汽车产销产生较大影响。新能源汽车景气度延续，新能源汽车销量48.4万台，同比增长1.1倍，多家重点新能源车企维持高速增长。但是，4月新能源车销量增速或将承压，主要是由于疫情防控和供应链的影响。