食品通胀、工业品通缩，引致系统风险增大-0810-英大证券-18页.pdf
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积极管理风险应对市场挑战
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食品通胀、工业品通缩，引致系统风险增大
报告日期：2019
年08月10日
胡研宏 英大证券 宏观研究员
执业证书编号 ： S0990113110017
联系电话：188 2526 9825（微信同）
联系邮件：huyanhongydsc@foxmail.com
[唐] 李欣《古从军行》
：“年年战骨埋荒外，空见蒲萄入汉家。”
报告观点：
1. 食品价格通胀加剧,工业品价格正式进入通缩。
2. 耐用品消费持续萎缩，建材价格下跌还将继续，工业品通缩短期不会结束。
3. 制造业、非制造业就业分项持续萎缩，抑制总需求和工业生产下滑双强化，不利
于经济稳定。
4. 全球制造业收缩压制国际贸易和经济活度，增加系统性风险。
5. 维持 2018 年 11 月报告工业通缩观点。
6. 本期报告有效期：3 个月。
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