金融IT行业深度：优质赛道，首选龙头-0516-国金证券-24页.pdf

金融IT行业深度报告聚焦了该领域作为长期优质赛道的特性，尤其强调了行业中的领军企业。报告指出，金融IT行业由于其高进入壁垒、客户粘性和显著的先发优势，使得领先公司地位稳固，不易被挑战。在细分市场中，银行IT解决方案市场的年复合增长率(CAGR)预计在2018年至2022年间将达到20.8%，而中小银行将是未来的主要增长点。证券IT市场虽然受到资本市场波动的影响，但增长趋势不变，核心领域的竞争格局已经形成，行业领导者占据明显优势。保险IT则作为一个新兴领域，其解决方案市场CAGR在相同期间将达到22%，行业集中度不断提升，其中，中科软是目前的市场主导者。 金融IT行业的长期发展受到三大逻辑支持：一是金融机构信息化支出总额及支出结构的提升空间巨大，与发达国家相比，如美国银行业的IT支出占比，国内仍有较大差距；二是监管政策的调整和金融市场开放不断为行业创造新的发展空间；三是云计算、人工智能等创新技术的发展，有望进一步拓宽行业的天花板，为金融IT企业带来重大发展机遇。 在当前阶段，证券IT是最具关注价值的子领域。证券IT行业对监管政策的敏感度高，新政策如资管新规、科创板等能带来数十亿的市场增量。此外，国内资产管理规模的快速增长将带动资管IT需求的加速释放，已经在这一领域建立优势的公司，如恒生电子，将受益于行业繁荣。证券IT公司在研发投入上的比例也相对较高，产品创新驱动特征显著，具备更强的规模化扩张能力。 报告认为，金融IT企业的竞争力体现在产品力、运营力和生态力的整合。龙头公司在拓展业务边界、把握RegTech和FinTech带来的行业趋势以及构建生态上有显著优势，因此，它们在未来具有更大的发展潜力，强者恒强的态势将更为明显。 在投资建议方面，报告推荐首选证券IT领域的龙头恒生电子，同时关注金证股份等其他领先公司。对于银行IT领域，建议关注出现重大边际变化的公司，如长亮科技；在保险IT领域，中科软作为市场领导者值得关注，尽管它尚未在A股上市。 然而，行业也面临一些风险，如监管政策落地进度可能不如预期，影响客户需求；资本市场状况不佳可能降低金融机构的IT支出；创新技术的发展和应用可能不及预期，影响金融IT厂商的创新业务发展。 总结来说，金融IT行业因其独特的行业特性和增长潜力，被视为优质的投资赛道，特别是那些拥有强大竞争力和创新能力的领先企业，值得投资者关注。同时，行业的发展也将受到内外部环境变化的影响，投资者需要谨慎评估相关风险。