农业行业投资策略：规模养殖企业迎量价齐升，后周期动保浪潮再临-1230-西南证券-30页.pdf

农业行业的投资策略主要聚焦在养殖行业和动保行业。2020年的核心观点是规模养殖企业和动保企业将迎来重大机遇。 养殖行业方面，随着非洲猪瘟疫情的逐渐稳定，虽然生猪存栏量和出栏量正在恢复，但需要较长时间才能回归正常水平，市场供需矛盾依然存在。在疫情的影响下，散户养殖模式面临的环保要求提高，养殖管理和疫情防控也需更加严格，这导致小型养殖户面临更大挑战。相反，规模化养殖企业在这样的环境下受益，因为它们具备更好的防控能力和资金实力。因此，对于投资者而言，关注如牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份等规模化养殖企业是个明智的选择，这些企业有望实现量价齐升的发展。 动保行业则受到环保政策和非洲猪瘟双重影响，养殖结构加速向集约化、规模化转变，从而提升了疫苗需求。特别是非瘟疫苗的研发进展，将进一步推动动保市场的扩大。高致病性禽流感疫苗市场也将迎来量价齐升的时期，招标价格上涨显著。在此背景下，中牧股份、生物股份、瑞普生物等动保企业成为重点关注的投资标的，同时普莱柯和瀚叶股份也值得关注。 2020年农业行业的选股思路主要围绕规模化养殖企业的快速增长和动保市场的扩张。生物股份、中牧股份和瑞普生物等公司在口蹄疫、禽流感疫苗市场上有显著优势。然而，投资者也需要注意潜在风险，如市场竞争加剧、产品销售不达预期、原材料价格波动等。 回顾2019年，农业行业整体表现出色，申万农业指数跑赢沪深300指数，饲料、畜禽养殖和动物保健板块领涨。益生股份和牧原股份等个股涨幅显著，而林业和渔业的市盈率较高，畜禽养殖和农产品加工市盈率相对较低。农业行业的收入和净利润增长主要得益于规模养殖化和猪价上涨带来的利润增长。 环保政策的不断强化，特别是《畜禽规模养殖污染防治条例》等法规的出台，对养殖业提出了更高的环保标准，促进了养殖业的规范化和集中化。这一系列政策推动了养殖行业的结构转型，有利于大型养殖企业和动保企业发展，也为投资者提供了明确的投资方向。 2020年农业行业的投资策略应侧重于规模化养殖企业和动保行业的领军企业，同时要密切关注市场动态和政策变化，以应对可能的风险。