1
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
网络安全内容审查迎来黄金发展期
网络安全内容审查上升到空前高度。近年来，网络安全形势快速变化，根据
赛迪顾问《2019 中国网络安全发展白皮书》，2019 中国网络安全市场有望达
到 608 亿元。根据网信办官网，多部委及企事业单位联合起草了《网络安
全审查办法（征求意见稿）》并已经公开发布，网络安全内容审查上升到空
前高度。该征求意见稿针对关键信息基础设施运营者采购网络产品和服务方
面提出具体要求。网络安全内容审查可以分为网络安全审计产品、上网行为
管理产品、开源情报分析产品和 VPN 服务产品四大细分领域。
网络安全审计产品。网络安全审计过程与传统财务会计领域的审计行为类
似，是一种针对已发生的网络行为及已产生的网络内容进行分析审查的行
为，可细分为网络事件审计产品和网络内容审计产品。预计 2019 年国内日
志安全审计产品市场规模为 11.4 亿元，并在 2021 年达到 17.8 亿元。
上网行为管理产品，包括针对外网的管理和对内网的管理，针对外网的管理
能够防御网络黑客和病毒入侵计算机，并进行破坏；针对内网的管理则更加
关注用户在上网时的行为规范。得益于网络安全法的落地、云计算对于 IT
基础设施的重构，以及物联网设备的迅速增长，上网行为管理领域正在迎来
全新的发展阶段，我们预计未来 5 年整体市场复合增长率为 25.5%。
开源情报分析产品。情报分析主要针对网络空间进行舆论分析，而开源主要
是指能够提供自主研发的解决方案。舆情分析作为互联网时代民意调查的主
要方式，是公共安全维护的重要工具，也是企业发展方向的重要参考，市场
空间巨大。从未来趋势上看，大数据+AI 将赋能开源情报分析产品。
VPN 服务产品。VPN 是一种常用于连接中、大型企业或团体与团体间的私
人网络的通讯方法，可以用不安全的公共网络来发送可靠、安全的消息。全
球 VPN 服务市场增长迅猛，在 2016 年就达到了 156.4 亿美元，在 2022 年
有望达到 357.3 亿美元。在中国市场，安全厂商加码 VPN 业务，同时与云
服务厂商紧密协同，共同打造高质量安全 VPN 服务。
投资建议：随着《网络安全法》、《网络安全审查办法（征求意见稿）》、《个
人信息和重要数据出境安全评估办法（征求意见稿）》等一系列法律和政策
文件陆续出台或公开征求意见，网络安全审查市场迎来黄金发展机遇，我们
看好任子行、顺网科技、三六零、中新赛克、深信服、绿盟科技、启明星辰、
拓尔思等在网络安全审查领域进行长期布局并拥有显著技术优势的领军企
业。
风险提示：网络安全审查行业发展进度不及预期；政策推进力度不及预期。
Table_Tit le
2019 年 10 月 11 日
计算机
Table_BaseI nfo
行业深度分析
证券研究报告
投资评级
领先大市-A
维持评级
Table_Fir st St ock
首选股票 目标价 评级
Table_Char t
行业表现
数据来源：
Wind
资讯
% 1M 3M 12M
相对收益 -0.63 -3.94 -37.27
绝对收益 -1.10 -0.60 -12.06
胡又文
分析师
SAC 执业证书编号：S1450511050001
huyw@essence.com.cn
021-35082010
相关报告
计算机行业深度分析 2019-10-07
计算机板块三季报前瞻 2019-10-06
里程碑事件频发，5G 应用未来已 来
2019-09-28
工信部《促进网络安全产业发展指导意
见》点评 2019-09-28
网络套餐与标志性终端问世，5G 应用箭
在弦上 2019-09-22
-6%
3%
12%
21%
30%
39%
48%
计算机 沪深300
剩余21页未读，继续阅读
资源评论
